¿Por qué los fondos de inversión y los ETF de Estados Unidos no capitalizan los dividendos?

Question

Soy de Europa/Bélgica y en Europa es común tener fondos y ETFs que capitalizan/reinvierten en lugar de distribuir los dividendos. Últimamente he estado mirando los ETFs y fondos de Vanguard y me he dado cuenta de que todos ellos distribuyen los dividendos, normalmente de forma trimestral. ¿A qué se debe esto?

La capitalización de los dividendos es muy interesante desde el punto de vista fiscal. Algunos cálculos:

Digamos que tiene una rentabilidad por dividendo del 3%. Aquí en Bélgica, tenemos que pagar el 25% de los dividendos. En esencia, esto significa que el TER del fondo o ETF aumenta con 0,03 * 0,25 = 0,75%. Digamos que el TER del fondo o ETF es del 0,50%. Añadiendo el 0,75%, ¡ahora es del 1,25%! De repente, su fondo o ETF es muy caro (en mi opinión).

Por ello, invierto casi exclusivamente en fondos o ETFs que capitalizan los dividendos. Mi única excepción son los fondos o ETF que tienen una rentabilidad por dividendo baja o nula (como las materias primas, los mercados emergentes de pequeña capitalización, ...).

¿Por qué es poco común en Estados Unidos? Al principio, los fondos de Vanguardias o ETFs son muy interesantes, por su bajísimo TER, pero debido a las distribuciones, se vuelve muy costoso.

Gracias.

Answer 1

Según la legislación fiscal estadounidense, los dividendos que un fondo de inversión recibe de las acciones que posee posee son ingresos imponibles para el fondo de inversión, a menos que los dividendos se distribuyan a los accionistas del fondo de inversión. Esto también se aplica a las ganancias de capital netas si el fondo vende algunas de las acciones que posee, pero si las actividades del fondo dan lugar a una Si las actividades del fondo dan lugar a una pérdida de capital neta, ésta no se distribuye, sino que el fondo la arrastra para compensar las ganancias de capital en años futuros. Los fondos de inversión distribuyen todos sus netos a los accionistas porque retener los ingresos y utilizarlos para capitalizar el fondo reduce la ganancia por el impuesto sobre la renta, pagado a los tipos del impuesto de sociedades, por el fondo de inversión. y los tipos del impuesto de sociedades suelen ser más elevados que los del impuesto sobre la renta de las personas físicas.

Los dividendos y las plusvalías distribuidos a los accionistas de los fondos están tributan como dividendos y plusvalías respectivamente a los partícipes, es decir el tratamiento fiscal favorable, en su caso, para ese tipo de rentas está a disposición de los accionistas del fondo de inversión. Los fondos de inversión fondos de inversión permiten a sus accionistas reinvertir sus distribuciones en el fondo, (y muchos fondos de carga no cobran la carga en tales reinversiones), pero esta reinversión es una decisión que debe tomar el accionista. Pero, independientemente de si la distribución se reinvierta en el fondo o se tome en efectivo, la distribución es una renta imponible para el accionista.