Estimación de los periodos LIBOR 3M si el periodo no es exactamente 3M meses

Question

Al generar las fechas de los swaps de tipos de interés, incluso sin periodos de talón, a veces acabamos con periodos inferiores a 3 meses (digamos 87 días). En ese caso, ¿tenemos que aplicar algún tipo de ajuste de convexidad?

Digamos que mi canje tiene el último periodo con las siguientes características:

• Fecha de reajuste (también conocida como fecha de fijación): 31 de marzo de 2019
• Fecha de inicio del cálculo (+2 días laborables): 06-Abr-2021
• Fecha de finalización del cálculo (= vencimiento de la operación): 02-jul-2021

Ahora bien, un período normal de USD LIBOR 3M tendría las siguientes características: - Fecha de reajuste (aka Fixing Date): 31-Marzo-2019 - Fecha de inicio del cálculo (+2 días hábiles): 06-Abr-2021 - Fecha de finalización del cálculo (+ 3 meses modfol calendario NYB): 06-Jul-2021

En ese caso, al estimar mi tipo flotante del periodo de swap, ¿debo aplicar un ajuste de convexidad? ¿Es por la misma razón explicada en

https://quant.stackexchange.com/a/43218/31714

Gracias.

Answer 1

En teoría, incluso en el caso de los swaps estándar (reajustados por adelantado) existe un ajuste de convexidad en cuanto la fecha de finalización del libor es diferente a la fecha de pago del cupón del swap (porque el libor a plazo es una martingala bajo la medida de la fecha de finalización del libor y el PV del cupón del swap se calcula utilizando la expectativa bajo la medida de la fecha del cupón), pero en la práctica, con sólo unos pocos días de diferencia, sería muy pequeño y puede ignorarse con seguridad. Más aún si se utiliza el mismo código de precios tanto para las curvas de proyección bootstrap como para valorar los swaps estándar.