Previsión de futuros frente a previsión al contado

Question

Si creo que los futuros superan a los precios al contado y soy capaz de prever los precios futuros, dada esta previsión, ¿cuál sería la mejor manera de calcular esta cifra de forma que pueda utilizarse para determinar cuál es el valor justo en un momento dado?

¿Sería más fácil sólo mirar los rendimientos de la previsión de futuros y luego sólo utilizar el mercado al contado para mover las comillas. Estoy ejecutando principalmente estrategias pasivas.

Por ejemplo, el LOB de futuros tiene el siguiente aspecto:

Cantidad de oferta | Precio de oferta | Precio de demanda | Cantidad de demanda

60   |   1189.5 | 1190.0   |90
4    |   1189.0 | 1190.5   |90
1    |   1188.5 | 1191.0   |90
4    |   1188.0 | 1191.5   |90
12   |   1187.5 | 1192.0   |90

Y el intercambio al contado quedó como sigue.

Cantidad de oferta | Precio de oferta | Precio de demanda | Cantidad de demanda

106  |   1097.5 | 1097.9   |186
405  |   1096.8 | 1098.1   |190
2    |   1096.4 | 1098.7   |100
2    |   1085.3 | 1099.2   |9
15   |   1083.8 | 1099.5   |19

Si yo pensara que el precio justo de los futuros sólo mirando el libro de órdenes era $1189.2 y el precio justo para el spot era 1097

¿Existe alguna forma de retirar la previsión de los futuros para operar al contado y viceversa?

¿Cómo podría utilizar este valor para decidir si los futuros o el mercado al contado son ricos o baratos y cómo debería afectar este valor a mi comilla en el mercado al contado como creador de mercado?

Personalmente, he tenido problemas para masajear estos datos.

Lo siento si es una pregunta ingenua.

Gracias

Answer 1

La relación entre S y F se conoce como "la base". Se puede teorizar una relación de la forma

$$F=S \exp(c(T-t))$$

o el más sencillo y aproximado $F = S + C (T-t)$ . Conociendo $F,S$ y $T-t$ (el tiempo hasta el vencimiento) se puede estimar $c$ o $C$ que podríamos llamar la "base por día hasta la madurez". Si lo estimamos constantemente y lo representamos gráficamente, veremos que tiene una reversión media, con algo de ruido pero, en general, cerca de un valor "normal" o "habitual". Puede utilizar el valor medio o suavizado $\bar{C}$ para ver si $S$ parece actualmente barato o caro en comparación con $F$ .