¿Por qué los tipos de cambio influyen en el valor de las mercancías?

Question

Es habitual escuchar explicaciones como "el yuan ha perdido valor, esto ayuda a los exportadores chinos". ¿Por qué el tipo de cambio tiene algún efecto sobre el precio de los productos?

Supongamos que poseo una fábrica de widgets que producen widgets que tienen un valor de 10 lirettos cada uno, y mi negocio es exportarlos a Estados Unidos a 11 lirettos cada uno. Un día, mi gobierno tiene algún tipo de escándalo y la comilla del liretto/dólar baja de 0,2 USD por liretto a 0,1 USD por liretto. Los periódicos me felicitan: ahora que el precio es la mitad de lo que era antes, ¡mis widgets de exportación deberían venderse como churros! Sin embargo:

• Los estadounidenses estaban contentos pagando $2.2 per widget. Why would I suddenly charge them $ 1.1? Los entusiastas americanos de los widgets no van a empezar a querer de repente los widgets sólo a la mitad sólo porque un liretto no sea tan valioso ahora. Yo simplemente exportaría a 22 lirettos en lugar de 11.
• Mis gastos tampoco serían los mismos. Puede que el liretto no valga tanto ahora, pero una hora de trabajo sigue siendo una hora de trabajo. Si intentara pagar a mis trabajadores la misma cantidad nominal, aunque ahora valga la mitad, se indignarían. Al fin y al cabo, ellos también leen las noticias.
• De todos modos, algunos de los materiales que utilizo para hacer los widgets son importados. Al igual que mis clientes estadounidenses, que no exigen widgets más baratos de repente, mis proveedores de materiales no me harán un "descuento por inflación". Esperarán que les pague el doble de liras por unidad de producto, ya que las liras valen ahora la mitad.

No veo cómo afectaría el tipo de cambio a nada. La mayoría de los habitantes de los países con moneda fluctuante conocen la evolución del tipo de cambio. Todo el mundo debería limitarse a ajustar sus precios y expectativas de precios en proporción al cambio de valor. Tal vez si el gobierno decide ser obstinado, el poder adquisitivo de los empleados públicos cambiaría y repercutiría en la demanda de los consumidores del país. Pero las empresas de importación y exportación deberían ser las menos afectadas. ¿Por qué entonces se dice que las variaciones del tipo de cambio tienen un efecto sobre las importaciones/exportaciones? ¿Acaso las empresas de comercio internacional no están al tanto de las variaciones de los tipos de cambio?

Answer 1

Mis gastos tampoco serían los mismos. Puede que el liretto no valga tanto ahora, pero una hora de trabajo sigue siendo una hora de trabajo. Si intentara pagar a mis trabajadores la misma cantidad nominal, aunque ahora valga la mitad, se indignarían. Al fin y al cabo, ellos también leen las noticias.

Sus trabajadores tienen un contrato en el que se les paga X lirettos por hora, y lo más probable es que no tengan ninguna cláusula que lo vincule al tipo de cambio del dólar.

Si debido a la devaluación las importaciones extranjeras cuestan más y eso significa que la inflación golpea a tus trabajadores, éstos empezarán a pedir un mayor salario, pero eso dependerá mucho de la situación (¿cuántos bienes extranjeros consumen? ¿siguen tus trabajadores pudiendo ganarse la vida? ¿tienen la opción de emplearse en otro lugar a un precio más alto?) y habrá un retraso considerable.

Cuando suceden cosas así, suele haber un considerable malestar social, ya que la población se ve obligada a ajustar su nivel de vida (por ejemplo, la gran depresión argentina de 1998-2002 ).

Por supuesto, si la crisis social llega a ser tan importante como para provocar una ruptura social (pongámonos pesimistas y digamos que desencadena una guerra civil), lo más probable es que no sea un resultado positivo para usted o su empresa.

Los estadounidenses estaban contentos pagando $2.2 per widget. Why would I suddenly charge them $ 1.1? Los entusiastas americanos de los widgets no van a empezar a querer de repente los widgets sólo a la mitad sólo porque un liretto no sea tan valioso ahora. Yo simplemente exportaría a 22 lirettos en lugar de 11.

Como tus costes locales (salarios, importaciones producidas localmente) se han mantenido igual o, en el mejor de los casos, no se habrán multiplicado por 2, tus costes habrán bajado. Pero también lo habrán hecho los costes de tu competencia. Si mantienes tus precios demasiado altos, compraré los widgets de tu vecino.

Por supuesto, como importador/propietario de una tienda minorista, tal vez compre los widgets más baratos y siga cobrando al consumidor por $2.2, if nobody tries to compete with me. Profit! $$$$$ O, si eres el productor pero también controlas la cadena de suministro, te embolsarás los beneficios extra mientras les dices a tus trabajadores que son tiempos difíciles para todos.

De todos modos, algunos de los materiales que utilizo para hacer los widgets son importados. Al igual que mis clientes estadounidenses, que no exigen widgets más baratos de repente, mis proveedores de materiales no me harán un "descuento por inflación". Esperarán que les pague el doble de liras por unidad de producto, ya que las liras valen ahora la mitad.

Por supuesto, dependiendo de la parte de sus costes que esté vinculada a las importaciones, el efecto de la devaluación será diferente en sus costes.

Answer 2

En parte, esto depende de cómo configure su negocio y su contabilidad. Probablemente gestiones tu negocio local en liretto. La forma en que las fluctuaciones monetarias te afectan y quién asume el riesgo/recompensa cuando esto ocurre, depende de cómo vendas tu producto. Hay tres escenarios principales

Vendes a un exportador que te paga en liretto No hay ninguna diferencia para su negocio a menos que renegocie el precio y el contrato actual.

Usted vende a un exportador que le paga en dólares, euros, libras, etc. Esa es la configuración más común para, por ejemplo, los fabricantes chinos por contrato. En este caso, se gana cuando el dólar sube o se pierde cuando el dólar baja.

Usted vende directamente al consumidor final Eso es más complicado, ya que también hay que operar una huella en los Estados Unidos. Así que parte de tus costes fluctúan con la moneda y los ingresos también. Esto suele estar entre los dos casos extremos anteriores.

En realidad, la moneda fluctúa continuamente, pero en cantidades relativamente pequeñas, y su negocio se beneficiará o sufrirá dependiendo de la configuración y de la dirección de la fluctuación. Sólo las grandes fluctuaciones provocan cambios en los precios o la renegociación de los contratos, pero eso ocurre muy raramente.