El siguiente enlace muestra el BofA Merrill Lynch US High Yield Option-Adjusted Spread . Estoy tratando de entender mejor los bonos de alto rendimiento antes de invertir en ellos.
Tengo entendido que spread = yield - risk-free yield . No encuentro la información sobre qué bono del Tesoro al contado se utiliza para representar el rendimiento sin riesgo. ¿Es un bono del Tesoro a 2 años o a 10 años?
La curva de rendimiento al contado no es un gráfico del rendimiento de un solo bono del Tesoro, por ejemplo, a 2 años o a 10 años. La curva de rendimiento al contado es un gráfico de los rendimientos de los bonos de cupón cero trazados en función del tiempo. Por ejemplo, para obtener la curva de rendimiento al contado de hoy, estableciendo el tiempo en el eje de las abscisas y el rendimiento en el eje de las ordenadas, se trazarían todos los rendimientos de los bonos del tesoro de cupón cero existentes frente al tiempo. A continuación, se interpolaría entre estos puntos del gráfico para obtener una curva continua: la curva de rendimiento al contado.
TL;DR
Las notas incluidas en la página de BofA que usted ha enlazado describen el índice BofA Merrill Lynch HY como un índice ponderado por la capitalización del mercado con el correspondiente tiempo medio ponderado hasta el vencimiento. Aunque no se indica explícitamente en las notas, sería natural elegir el tiempo medio ponderado hasta el vencimiento como fecha para comparar con el rendimiento de la curva de rendimiento al contado a fin de obtener el difundir en la página que has enlazado.
Ver la respuesta de Nick R para la explicación de los conceptos.
Si quiere saber si es el punto de 2 años, 3 años o 10 años de la curva del tesoro el que se utiliza como rendimiento libre de riesgo, necesita conocer la vida media ponderada (WAL) del índice.
Una forma de hacerlo es ir a Sitio web del índice de BofA ML . Una vez que se ha creado una cuenta y se ha iniciado la sesión, en la parte inferior derecha se encuentra el "Index Snapshot". Ponga el ticker del índice (que es "H0A0") y verá, entre otras cosas, el WAL del índice, que actualmente está en 6,3. Así que es el rendimiento del tesoro a 6,3 años (interpolado entre 5y y 7y) el que se está utilizando como rendimiento libre de riesgo en el cálculo del OAS.
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