¿Qué efecto tendría aumentar los requisitos de reserva mientras se imprime dinero?

Question

En general, se acepta que la impresión de dinero será inflacionaria, ya que aumenta la oferta monetaria sin un crecimiento real correspondiente de la economía.

Al mismo tiempo, si el banco central aumenta los requisitos de reserva (o el tipo oficial de efectivo/tipo de interés bancario), se reduce la oferta monetaria.

Así que la pregunta es, si un gobierno, tal vez en un momento de necesidad, imprime dinero para llevar a cabo algún proyecto, y también aumenta los requisitos de reserva / la tasa bancaria con el fin de contrarrestar el efecto inflacionario, ¿cuáles son los efectos económicos probables de seguimiento?

Answer 1

Durante la crisis financiera mundial de 2008-2009, tanto EE.UU. como el Reino Unido emprendieron la flexibilización cuantitativa (QE) junto con una política para fortificar a los bancos contra el riesgo mediante el aumento de los requisitos de reserva. Así que hay casos recientes que ilustran lo que sucede.

Un aumento de las reservas obligatorias limita la capacidad de los bancos para conceder préstamos. Por lo tanto, parece contrarrestar la idea de la QE. Entonces, ¿por qué tanto Estados Unidos como el Reino Unido aplicaron estas dos políticas aparentemente antitéticas?

Porque las dos políticas también cumplen otros objetivos.

1. Se pensó que era necesario aumentar los requisitos de capital de los bancos para restablecer la confianza de los inversores en un sistema crediticio muy debilitado (el aumento de las reservas era no hecho para contrarrestar la inflación). Los inversores no confiaban en la calidad de los activos de los balances bancarios, por lo que exigir a los bancos que retuvieran los depósitos en efectivo era una forma de garantizar que los bancos tuvieran (a) una base clara de activos que no estuvieran ofuscados (por ejemplo, las hipotecas de alto riesgo); y (b) limitaciones en cuanto a la cantidad de riesgo (a través de los préstamos) que podían asumir. Así, los inversores podían sentirse más seguros respecto a sus depósitos y a la solidez fundamental del sistema bancario.

2. La flexibilización cuantitativa tenía como objetivo inyectar liquidez en una economía paralizada por la pérdida de confianza y de liquidez, lo que se traducía en bajos niveles de gasto e inversión. Para compensar los efectos negativos del aumento de las reservas de capital, los programas de flexibilización cuantitativa debían ser muy amplios, por lo que se pusieron en circulación enormes cantidades de dinero en ambos países.

La segunda parte de su pregunta se refiere a los efectos económicos posteriores. Utilizando la dinámica anterior se pueden deducir los efectos probables.

El aumento de los requisitos de capital tuvo exactamente ese efecto. También tuvo el efecto de requerir un mayor volumen de QE para contrarrestar el arrastre de los préstamos (en efecto, la velocidad del dinero o el multiplicador del dinero) causado por el aumento de los requisitos de reserva.
Si la flexibilización cuantitativa no hubiera sido suficiente para superar el aumento de las reservas de capital, los balances de los bancos se habrían engrosado y los préstamos habrían seguido siendo bajos ...., que es exactamente lo que ocurrió en las primeras etapas de la flexibilización cuantitativa, mientras los bancos reforzaban sus balances antes de comenzar tímidamente a prestar a riesgo.

Answer 2

Las exigencias de reservas son una limitación para la creación de depósitos (inflación), pero no para todos los bancos.

La mayoría de los bancos se preocupan demasiado por los requisitos de reserva, porque si ven una buena oportunidad de inversión, irán a por ella y pedirán prestado a otros bancos el dinero base que necesitan. Si la base monetaria es escasa, esto hará que aumenten los préstamos interbancarios y el banco central cargará más al sistema bancario para asegurarse de que ese tipo de préstamo no cambie. Así que, en cierto sentido, la cola mueve al perro.

Así que, digamos que en una economía de 1.000 depósitos limitados por 100 reservas (dada la obligación de reserva), el sistema bancario puede sortear dicha limitación... ¡aumentando las reservas en el conjunto! Simplemente pide más préstamos a otros bancos y, de forma muy indirecta, pero muy poderosa, el banco central lo facilitará. Así que el sistema bancario podría pasar de 1000 depósitos a 100 reservas...a 2000 depósitos a 200 reservas. El mismo ratio de reservas. El mismo tipo de interés bancario objetivo.

Por eso se utilizan otras materias para regular los préstamos bancarios (como los requisitos de capital).

Una estrategia adecuada para limitar los préstamos bancarios consistiría en una combinación de cambios en el coeficiente de reservas, cambios en los requisitos de capital y un aumento del objetivo de préstamos interbancarios de los bancos centrales.