Seguro de desempleo a través de opciones

Question

Ambos Kyle Bass (de 8:00 a 9:40 aproximadamente) y Mark Spitznagel discuten un enfoque de las finanzas en el que un inversor toma un pequeño porcentaje de su riqueza y apuesta por un resultado improbable, esperando perderlo todo, pero si acierta, gana 50-70x (70 fue la cifra de Kyle) su apuesta. Dejando a un lado el obvio sesgo del vídeo uno, tengo curiosidad por saber cómo funciona esto en una cartera.

Explicación:

Pongamos un ejemplo. Trabajo en el sector financiero, que ha sido fuerte últimamente. Asigno mi $500K mostly in stocks, bonds, cash and metals. However, I take a one percent slice - $ 5K - esperando perderlo todo cada año que "apueste" contra mi industria en general. Si mi industria cae ese año (muchas industrias tienen descensos de uno o dos años cada década), obtengo 70 veces el $5K that I bet ($ 350.000); si sube ese año, pierdo mis 5.000 dólares, pero la mayor parte de mi dinero es una inversión alcista en acciones de todos modos. Considere que aquellos en la industria de la energía en este momento podrían haber utilizado esto, ya que la caída de la energía ha sido dura y ahora estamos más de un año de una caída completa, desde que comenzó en julio de 2014.

Pregunta:

Tanto Bass como Spitznagel indican que lo hacen a través de opciones de venta; como comprar una opción de venta sobre un ETF de una cesta financiera, apostando por una caída.

Ya que algunos de ustedes sobresalen escribiendo ejemplos usando números, ¿puede alguien proporcionar un ejemplo de cómo hacer esto usando cualquier industria donde alguien "cubre" su riesgo usando opciones?

Gracias.

Answer 1

Esta es una instantánea de las opciones de venta de enero de 17 para XBI, el índice de biotecnología.

El precio actual es $65.73. You can see that even the puts far out of the money are costly. The $ 40 puestos, si consigues un relleno en $3, means a 10X return if the index drops to $ 10. Un retorno de 70X para una caída leve y cíclica no es probable que ocurra.

Compartir enlaces de youtube es una forma horrible de hacer una pregunta. El primero era demasiado largo para hacerme perder el tiempo. El segundo fue un razonable 5 minutos, pero sin ningún ejemplo, sólo vagas referencias a la utilización de puts para protegerse en los años malos.

Una correcta asignación de activos es más adecuada para el inversor típico que cualquier intrincada estrategia de cobertura basada en opciones. He utilizado con éxito estrategias de opciones en el lado alcista, multiplicando los rendimientos de las acciones alcistas, pero nunca me he sentido cómodo creando una serie de opciones de venta para dar el golpe en un año horrible.

Answer 2

Eso no es un seguro de desempleo. Porque es perfectamente posible, e incluso probable, que a tu sector le vaya mal pero que tú conserves tu trabajo, o que a tu sector le vaya bien pero que pierdas tu trabajo de todos modos. Cualquier apuesta que hagas para asegurarte contra el desempleo tiene que ser individualmente sobre ti: no hay sustitutos adecuados.

Answer 3

Las opciones actúan, en cierto modo, como un seguro.... Sin embargo.... Una póliza de seguro no tiene plazos de caducidad tan cortos. Una póliza de seguro de vida a 20 años puede considerarse un seguro con vencimiento. Pero el vencimiento de las opciones es en semanas, no en décadas.

Así que (IMO) las opciones son terribles pólizas de seguro debido a los vencimientos a muy corto plazo que tienen.