¿Qué liquidez tiene el mercado de opciones?

Question

Mi estrategia consiste en obtener beneficios a partir de un aumento de la volatilidad implícita en los straddles/estrangulamientos largos.

Enemigo : Decaimiento del tiempo

Soy consciente de que el deterioro del tiempo se acelera. He leído que para un contrato de opciones de 9 meses, el decaimiento del tiempo es:

• 10% durante los 3 primeros meses
• 30% para los segundos 3 meses
• 60% en los últimos 3 meses

Amigo : Volatilidad implícita

Aunque los contratos más largos son costosos, son más sensibles a la volatilidad implícita, ya que la vega es mayor. La compra de opciones infravaloradas es más probable que ofrezca la oportunidad de vender si la vega aumenta.

ENEMIGO : Deslizamiento

Este es el problema. Incluso si puedo superar theta por IV, existe este deslizamiento causado por tener que comprar y vender a la vez. Cuanto más ilíquido sea el mercado, mayor será el deslizamiento. Mi preocupación aquí es:

1. ¿Qué liquidez tiene el mercado de opciones?

2. ¿Cuántas acciones tienen opciones que vencen en 9 meses o más y que también tienen suficiente liquidez?

Gracias.

Answer 1

La liquidez es bastante mala. He visto cómo el Intrest abierto ha bajado de miles a cero.

Theta y la falta de liquidez son razones de peso para no comprar opciones. En su lugar, considere la posibilidad de venderlas.

Dicen que la mayoría de las compras de Opciones no tienen valor. ¿Por qué es así? Porque los fondos de cobertura compran esas opciones de venta fuera del dinero en caso de que su posición vaya en su contra (como un seguro).

Ganar dinero vendiendo seguros. Nadie gana dinero comprando seguros.

Answer 2

La liquidez depende principalmente del tipo de acciones/posición específica que esté buscando. Es conveniente buscar acciones o ETFs que tengan un volumen significativo antes de intentar entrar en un contrato de opciones.

Lo más importante que debe mirar es el volumen y el interés abierto para los contratos específicos, los strikes y el vencimiento. Los contratos near the money / in the money de vencimiento cercano suelen tener la mayor liquidez y los menores diferenciales (relativos).

Answer 3

Ode2k observó que la liquidez puede ser muy salvaje, especialmente a 9 meses vista, y que habrá poco volumen incluso en los valores más grandes. Victor señaló que las medidas estándar de liquidez no siempre se aplican limpiamente a las opciones, ya que su precio se calcula utilizando un híbrido de modelos y datos de mercado. Así que su pregunta es generalmente muy difícil de responder en SE, pero puede obtener una respuesta usted mismo sin demasiados problemas.

La mejor manera de hacerse una idea del deslizamiento en su caso es simplemente pedir presupuestos. La mayoría de los sistemas deberían permitirle obtener una comilla para comprar y vender opciones al mismo tiempo. Esto le dará una idea de cuánto está pagando en diferencial. Haga lo mismo con las opciones de fecha cercana para tener una idea del tamaño del spread cuando termine de vender.

Hay que tener en cuenta una cierta ampliación de los diferenciales en los malos momentos, pero esto debería servir para hacerse una idea de la magnitud del problema del deslizamiento.

Answer 4

Sus cifras de deterioro de 3, 6 y 9 meses son aproximadas, pero no necesariamente exactas. La cantidad de deterioro en cada período de 3 meses variará según el IV. Mira una fórmula de fijación de precios de opciones para ver esto.

Un AMIGO que no consideraste es que con los strangles y straddles largos, también te beneficias del movimiento del precio en el subyacente. Aunque se trata de un enfoque diferente, algunas personas compran straddles y strangles 3-4 semanas antes de un anuncio de ganancias con la esperanza de que el aumento de IV que va a las ganancias compensará gran parte de la decadencia del tiempo, lo que le permite aguantar, también con la esperanza de atrapar un movimiento de tamaño decente en el subyacente.

No vas a encontrar muchas series de opciones que expiren en 9 meses o más con una liquidez decente, y mucho menos con diferenciales B/A estrechos.

Answer 5

La liquidez de las opciones no es realmente un problema, ya que el precio de la opción viene determinado por el precio del subyacente, e incluso si hubiera muy poca liquidez en la propia opción, los creadores de mercado están obligados a hacer un mercado al precio determinado por el subyacente.

Mientras el subyacente tenga suficiente liquidez, el deslizamiento en la negociación de las opciones no debería ser un problema.

Puede leer esto Plan de creación de mercado ETO para más detalles.