Sigo encontrando este extraño hecho sobre la inversión en fondos de inversión, pero nunca entendí cómo funciona. Supongamos que decido invertir en el fondo ABC el día antes de las distribuciones de fin de año. A principios de año, el valor liquidativo era $10 per share. Then, a year later, NAV increased to $ 100 por acción. En ese momento, invierto $100,000 at $ 100 por acción. Así pues, ahora poseo 1000 acciones del fondo ABC. Cuando se calculan los repartos, descubro que el valor liquidativo o ninguno de los precios subyacentes ha variado desde el día anterior, de modo que si hubiera invertido en estas acciones individualmente, no habría habido ninguna ganancia/pérdida. Sin embargo, recibo las distribuciones (y pago impuestos) de la ganancia obtenida en el fondo durante todo el año, que es del 900%. Suponiendo, para la ilustración, que el fondo revierte la totalidad de las participaciones, ¿cómo funcionaría esto exactamente y cuáles serían mis plusvalías en este momento?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Comprar un fondo o un ETF directamente antes de la fecha de pago de dividendos tiene el mismo efecto que comprar una acción individual justo antes de su pago de dividendos: se obtiene un dividendo que está sujeto a impuestos para ese año natural, y el precio de la inversión baja por el importe del dividendo.
Ambas son igualmente malas ideas: a menos que le guste pagar impuestos, o se encuentre en una situación especial (por ejemplo, si tiene grandes pérdidas de otras inversiones que no podría deducir), suele ser una mala decisión.
Simplemente hay que estar atento al día de pago de dividendos cuando se compran cantidades importantes de acciones, fondos o lo que sea.
Tenga en cuenta que si mantiene la inversión sesenta días después del dividendo (o la compró sesenta días antes), el dividendo contará como ganancias a largo plazo.
Las premisas de la pregunta del PO tienen varios errores de concepto que hacen que las conclusiones extraídas por el PO sean incorrectas. Tomemos las cifras básicas, aunque sean increíbles, como correctas: a principios de año, las acciones del fondo de inversión tenían un valor liquidativo de $10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $ 100/acción. Normalmente , mucho del aumento del valor liquidativo se debe al aumento del precio de mercado de las participaciones del fondo de inversión, y una cantidad relativamente pequeña se debe a las actividades del fondo de inversión. Es decir, sería un caso increíblemente raro que el fondo de inversión pagara una distribución de 90 dólares por acción al día siguiente.
Como bien dice el OP, el fondo de inversión compró y vendió las acciones/bonos de sus participaciones a lo largo del año, por lo que el fondo tuvo ganancias o pérdidas de capital por estas actividades. La página web fondo también cobró los dividendos pagados por las acciones que poseía y/o los intereses pagados por los bonos que poseía. Estos artículos se pagan como distribuciones a los accionistas, categorizadas como ganancias netas a largo plazo, ganancias netas a corto plazo y dividendos, categorizados estos días en dividendos calificados (dividendos de acciones) y dividendos no calificados (intereses de bonos). Por ejemplo, en diciembre de 2019, el fondo Vanguard Explorer tenía un valor liquidativo de poco más de $100 per share, but declared a dividend of only $ 0,2949 por acción y plusvalías a largo plazo de 4,8967 por acción. Neto pérdidas son retenido por el fondo para compensar futuras plusvalías (cf. esta respuesta o este ). No importa que el fondo de inversión haya girado toda su cartera una o dos veces, o veinte veces, o ninguna; el importe de la distribución se determina por el realizado ganancias y pérdidas por las actividades del fondo de inversión, y no por la no realizado ganancias debidas al movimiento de mercado de los precios de las inversiones subyacentes. En resumen, los sueños de la OP de conseguir un $90 per share distribution because the NAV increased from $ 10/acción a 100/acción es probable que sigan siendo una quimera.
Como señala aganju en otra respuesta, es una mala idea comprar un fondo de inversión justo antes de que declare una distribución (en una cuenta imponible). Esto se llama " comprar un dividendo " porque la distribución es un hecho imponible (el PO deberá pagar impuestos sobre las cantidades distribuidas, independientemente de que el PO reciba la distribución en efectivo u opte por reinvertirla en el mismo fondo (o en un fondo diferente). Si el PO recibe un $5 per share distribution in cash ($ 5K en total), el valor liquidativo del fondo de inversión bajará a $95, and those 1000 shares will be worth only $ 95.000; es decir, la distribución no tendrá ningún efecto sobre la cantidad de dinero que tiene la OP. Si el $5000 distribution is re-invested into the same mutual fund, the OP will now own 1000+5000/95 = 1052.63157... shares priced at $ 95/acción para un valor total de $100,000. In either case, the OP has incurred $ 5000 en ingresos gravables. Si la OP hubiera mantenido la cartera cerrada sólo un día más, podría haber comprado 1052,63157 acciones del fondo con sus 100.000 dólares después de que se declarara el reparto y no habría resultado una renta imponible de 5.000 dólares. Por eso, comprar acciones justo antes de que se declare una distribución no es una muy buena idea. La mayoría de las empresas de fondos de inversión que realizan distribuciones en diciembre publican estimaciones de las distribuciones por acción en sus sitios web a finales de octubre o noviembre, y suelen tener recomendaciones que sugieren a los inversores no invertir en los fondos en los días previos al día en que el fondo declara un dividendo.
¿Qué pasa con el otro escenario previsto por el OP en los comentarios debajo de esta respuesta:
El precio de la acción se mantuvo en $10/share all through the year but the mutual fund sold and bought many securities through the year and is now holding a huge amount of capital gains. Can I get some part of these gains by investing $ 100K (obteniendo así 10.000 acciones) el día antes del reparto anunciado?
Una vez más, las premisas son defectuosas. En primer lugar, el valor liquidativo de las participaciones del fondo de inversión se determina cada noche sumando el valor total de todos los títulos que se poseen (utilizando los precios de cierre de mercado de ese día de los títulos) más todo el efectivo en mano. Casi todos los fondos de inversión tienen una "cuenta bancaria" (algo así como una cuenta de caja chica) en la que se deposita todo el dinero nuevo de la inversión hasta que el gestor del fondo decide qué valores comprar con ese dinero nuevo, y desde la que se pagan todos los reembolsos de acciones, y desde la que se paga la comisión de gastos diaria a la gestión del fondo, etc.). Por lo tanto, si el fondo de inversión tiene una "tonelada de ganancias", esa tonelada de dinero está depositada en la "cuenta bancaria" (muy poco probable) o (más probable) invertida en más valores hasta que llegue el día de la distribución. De cualquier manera el VAN sería más que $10/share, and would fall by exactly the distribution per share paid out when the distribution is declared (assuming no change in the price of the underlying securities from the previous day). So, yes, assuming the NAV is $ 10 en el día anterior a la distribución, la OP puede comprar 10.000 acciones para su $100K, but if the next day, the mutual fund declares a distribution of $ 2 por acción, su valor liquidativo será $8, and while she will getting a check for $ 20.000 euros en breve (¡ingresos imponibles!), sus 10.000 acciones sólo valdrán $80K. Practically, what will happen is that the mutual fund will just send back $ 20K de la $100K cash she invested the previous day and so is still sitting in the "bank account" most likely, and will record her as the owner of 10,000 shares she bought (purchase price $ 10/acción). Si intenta canjear esas acciones al día siguiente, sólo valdrán 80.000 dólares, y ese es el dinero que obtendría como producto del canje. En resumen, esto es no una forma rápida de ganar dinero, sino una forma rápida de crear innecesariamente una renta imponible sobre la que se deberán pagar impuestos en breve sin ningún cambio en el patrimonio.
