Los precios de liquidación de los futuros del ICE cambian con un volumen y una OI nulos

Question

He descubierto que todos los precios de los futuros de la electricidad (en el ICE) en un centro concreto cambiaron el 2 de diciembre, a pesar de que a) la mayoría tenían cero intereses abiertos y cero volumen, y b) los precios cotizados son precios de liquidación del día de la semana. ¿Cómo puede ser esto? ¿Significa eso que, al no haber mercado, los precios no son fiables? ¿O significa que hay algún tipo de sistema de marcado en segundo plano que impide que los precios se vuelvan obsoletos? ¿Estaría usted seguro de utilizar estos precios y sus volatilidades para valorar opciones sobre esos futuros? Como no podemos adjuntar archivos, el ejemplo en cuestión es:

ERCOT West 345KV Precio fijo en tiempo real

en el menú desplegable en esta página . La descripción del producto no indica la metodología de cálculo en caso de volumen cero / OI.

Gracias.

Answer 1

Estos contratos siguen los procedimientos estándar de ICE para el cálculo de los precios de liquidación, que pueden encontrarse en la sección 2.4.6 de este documento .

Un resumen de alto nivel del procedimiento es --

1. Se determina un vencimiento "ancla". En el caso de los futuros que has descrito, se trata del vencimiento con mayor volumen en el periodo de liquidación (de 14:28 a 14:30 para los futuros de energía).

2. El vencimiento del ancla se liquida a su media ponderada durante el periodo de liquidación.

3. Los demás contratos se liquidan a uno de los siguientes precios, por orden de preferencia -- (a) su media ponderada por operaciones durante el periodo de liquidación, o si no hay suficientes operaciones (b) un precio determinado aplicando precios de diferencial al vencimiento ancla, o si no hay un precio de diferencial relevante (c) una media de precios cotizados (ofertas y demandas) para el vencimiento relevante, o si no hay suficientes precios cotizados (d) "un precio determinado por la bolsa teniendo en cuenta las ofertas y demandas, los valores de los diferenciales durante la sesión de negociación o proporcionados por los participantes en el mercado, la actividad en otros contratos, grupos de contratos, o en un mercado relacionado, los precios de liquidación del día anterior, otros precios registrados por la bolsa, o cualquier otro factor que se considere relevante. "

Para responder a su pregunta, incluso si no hay volumen o interés abierto en un día determinado, no significa que no haya mercado. Siguen existiendo ofertas de compra y venta, así como actividad de negociación para otros vencimientos y diferenciales temporales, y actividad en mercados relacionados (además de diferenciales asociados, por ejemplo, diferenciales intermercado, spark/dark, etc.) y estos pueden utilizarse para determinar un precio de liquidación.