Me refiero al libro de Sharpe et al. (1998), Investments, 6ª Edición. Estoy tratando de entender algunas líneas del libro, relacionadas con la Línea de Mercado de Seguridad.
Anteriormente se estableció que el rendimiento esperado de una cartera es un promedio ponderado de los rendimientos esperados de los valores componentes, donde las proporciones invertidas son los pesos. Por lo tanto, todas las carteras se ubican en la SML porque todos los valores se ubican en la SML. Para ser más amplios, no sólo cada valor, sino también cada cartera debe ubicarse en la línea recta y ascendente en un diagrama con el rendimiento esperado en el eje vertical y la beta en el eje horizontal. Por lo tanto, las carteras eficientes se sitúan tanto en CML como en SML, aunque las carteras ineficientes se ubican en la SML pero por debajo de CML.
Entiendo las dos primeras oraciones. Una cartera es una combinación convexa de los valores individuales y, por lo tanto, puedo imaginar que una línea que ubica los valores individuales en un plano de desviación estándar-rendimiento esperado también contendrá la cartera compuesta por los valores. Lo que puedo inferir del párrafo anterior es que la eficiencia y la ineficiencia no tienen nada que ver con la ubicación en la SML ya que todas las carteras estarán en ella. Sin embargo, la CML ubica solo conjuntos eficientes. ¿Es esto correcto? Parece que tengo algunas dificultades para entender la relación. Sería de gran ayuda si alguien pudiera ayudarme con esto. ¡Muchas gracias!
