Tengo la siguiente pregunta de Hull, problema 6.16 :
Supongamos que es 20 de febrero y un tesorero se da cuenta de que el 17 de julio la empresa tendrá que emitir \$5 million of commercial paper with a maturity of 180 days. If the paper were issued today, the company would realize \$ 4,820,000. (En otras palabras, la empresa recibiría \$4,820,000 for its paper and have to redeem it at \$ 5.000.000 dentro de 180 días). El precio de los futuros del eurodólar de septiembre cotiza a 92,00. ¿Cómo debe el tesorero cubrir la exposición de la empresa?
La solución es la siguiente:
El tesorero de la empresa puede cubrir la exposición de la empresa vendiendo contratos de futuros sobre el eurodólar. La posición en futuros sobre eurodólares da lugar a un beneficio si los tipos suben y a una pérdida si bajan. La duración del papel comercial es el doble de la del depósito en eurodólares subyacente al contrato de futuros en eurodólares. El precio de un contrato de futuros sobre eurodólares es de 980.000. Por lo tanto, el número de contratos que deben ponerse en corto es:
$$\begin{align}Number\ of\ Contracts & =\frac{Portfolio\ Forward\ Value}{Future\ Contract\ Price}\times \frac{Portfolio\ Duration}{Futures\ Duration} \newline & =\frac{\$4\,820\,000}{\bbox[yellow, 5px,border:2px solid red]{$980\,000}}\times \frac{6\ months}{3 \ months} \newline &= 9.84\newline \therefore Number\ of\ Contracts &\approx 10\ \text{contracts}\end{align}$$
Pregunta:
¿Cómo se calcula el precio del contrato futuro de 980.000 dólares?
