¿Cómo añaden los fondos con activos ilíquidos nuevas inversiones a sus fondos?

Question

Que yo sepa si tienes por ejemplo 40% AAA, 40% BBB, 20% CCC con un valor total de 100k. Y viene alguien nuevo y añade 100k puedes reasignar su dinero para que se ajuste al 40-40-20 (igual que tu antigua cartera) y tendrá el 50% de toda tu cartera que ahora es de 200k.

¿Pero qué pasa si su cartera principal tiene activos ilíquidos? Esto significa que tendrá

40% AAA, 40% BBB, 20% XXX (sin liquidez, no se negociará durante unos años) con un valor total de 100k. Alguien nuevo llega y añade 100k a su cartera y usted hace lo mismo con el 40% AAA, 40% BBB pero no puede comprar más de XXX así que sólo compra el 20% BBB en su lugar.

En general, su cartera pasa a ser 40% AAA, 50% BBB, 10% DDD y la persona anterior y la nueva poseen el 50% de la cartera de 200k.

Pero sus cálculos han demostrado que la DDD probablemente aumentará mucho más que la AAA y la BBB, por lo que, en general, los inversores tardíos aprovechan la oportunidad de los primeros.

Este problema puede solucionarse creando un fondo diferente para cada vez que un fondo entre en un activo ilíquido, pero entonces, cuando escale, tendrá 100 personas invertidas con 35 fondos diferentes que gestionar.

¿Cómo se puede resolver este problema? ¿Cuál es la mejor manera de gestionar estos fondos?

Answer 1

Sí, el nuevo inversor podría tener una oportunidad. Esto es la vida "normal". Lanzar un nuevo fondo es una forma posible, pero es caro (como usted indicó). A veces es necesario lanzar un nuevo fondo: cuando hay restricciones de fondos. Ejemplo: En su pregunta, la inversión del nuevo inversor cambiará las asignaciones de activos de 40% (AAA), 40% (BBB), 20% (CCC) a 40% (AAA), 50% (BBB) y 10% (CCC). Hay que considerar si las nuevas asignaciones se ajustan a las directrices del folleto del fondo. Cuando el fondo está restringido a tener al menos un 20% en CCC (es decir, la asignación mínima de inversión), entonces tiene que considerar dos maneras: a) Lanzar un nuevo fondo b) Cuando los instrumentos de CCC existentes no son líquidos, invertir en otros instrumentos similares a los instrumentos de CCC existentes. De este modo, se mantendrá la asignación de activos existente al 20%.