¿Existe una ventaja en el comercio de opciones basado en la relación de interés abierto y volumen del dinero?

Question

El problema:

• Los contratos de opciones deep in the money se asignarán en la fecha de vencimiento.

• Una mayor relación de volumen de los contratos deep in the money a vencimiento calls o puts lleva a que un día después de la fecha de vencimiento tengamos más operadores manteniendo el activo subyacente o disponiendo en base a la relación calls a put por debajo o por encima de 1.

• Supuesto : "El día después de la fecha de vencimiento, cuantos más operadores se asignen a los activos subyacentes, más probable será que después del vencimiento el activo tenga una ventaja a la baja".

• Conclusión: : Es la ventaja de estar largo o corto del activo subyacente en función del volumen de opciones asignadas en la fecha de vencimiento.

Pregunta:

¿Tiene esto algún sentido? ¿Existe alguna investigación en papel sobre este tema?

Answer 1

No es mi intención sugerir un tema tan amplio, pero ciertamente valdría la pena leer sobre la cobertura delta en relación con su pregunta.

Dado que un porcentaje tan elevado de opciones está cubierto por delta, la variación neta del precio de las acciones del subyacente debida al ejercicio al vencimiento sería de ~0.

Como mencionó @Emma, las opciones deep in the money tienen un delta alto. Esto conduce a una gran proporción de una posición opuesta & compensada en acciones que se ponen inmediatamente.

Ejemplo:

Compre para abrir una SPY 100 Call, Delta ~0,98

La contraparte vende para abrir la opción y compra inmediatamente 98 acciones del SPY.

A medida que se acerque el vencimiento, delta se acercará a 1. Cuando llegue a 0,99, se comprará una acción adicional. Al llegar a 1 (cerca del vencimiento), sólo se comprará una acción adicional.

La contraparte de la cobertura delta será entonces propietaria de 100 acciones cuando se ejerza la opción de compra y las 100 acciones se asignen al comprador de la opción.

En respuesta a su pregunta, esencialmente cualquier beneficio que podría haber sido ganado al vencimiento se ha distribuido a lo largo de la vida del contrato de opciones.

Los cambios en estas posiciones de compensación son más pronunciados en deltas más bajos, pero las opciones in-the-money siempre terminarán en un delta de 1. Se habrán ajustado continuamente y, por tanto, tendrán una posición totalmente compensada en su fecha de vencimiento.