Calibración de la llamada automática

Question

Estoy tratando de fijar el precio de las llamadas automáticas.

En teoría, mi método de fijación de precios está bien (he seguido el procedimiento del libro de Bouzoubaa), pero no estoy seguro de haber leído nada sobre la calibración de las llamadas automáticas. Básicamente mi pregunta es ¿qué parte de la superficie de vol debo utilizar? Mis dígitos del cupón pueden oscilar entre el 50% y el 90% y el mismo rango para el put down y el in barrier.

Digamos que hago 2 precios. El primero con barrera de cupón 50%, el segundo con barrera de cupón 80%. La opción de venta sigue siendo la misma, strike 100%, barrera 80%. ¿Debo calibrar dos modelos diferentes? Es decir, ¿el primero debería utilizar la superficie de vol con el strike que va del 50% al 100% y el segundo, la superficie del 80 al 100%?

Estoy simulando trayectorias de Montecarlo con el modelo de Heston, por si esto pudiera ser relevante

Answer 1

Lo ideal es que su modelo se calibre para todas las autocalls de su cartera, ya que la cobertura suele hacerse a nivel de cartera.

Las auto-llamadas tienen sensibilidad a la barrera KI, y a la barrera KO (nivel de auto-llamada, opción digital amable por lo tanto alta sensibilidad a la superficie vol cerca del nivel KO).

La barrera KI es más importante que el nivel de ataque. Por lo tanto, su modelo debería calibrarse idealmente desde la barrera KI más baja hasta el nivel más alto de Autocall en la cartera de autocall.

Asegúrese de que la superficie del Vol es lisa cerca de los niveles KI y KO. Y para la calibración puede poner más pesos a los puntos de vol cerca de los niveles de barrera KI y los niveles KO.