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¿Cómo debo calcular mis acciones?

El contexto de mi pregunta es el siguiente: tenga en cuenta que se trata de una hipótesis

Vivo en Bélgica, en Europa (si eso es relevante).

Soy propietario del 50% de la empresa en la que trabajo (como directivo).

Llevo 3 años trabajando aquí.

Ahora he decidido marcharme y vender mis acciones al otro accionista, que pasará a tener el 100% de la empresa.

Ahora me invento los números para simplificar.

El primer año, la empresa ganó 40.000 euros, mientras que los gastos fueron de 60.000 euros. Terminó con 20.000€ de pérdidas ese año.

El año 2, la empresa ganó 70.000€, con unos 60.000€ de gastos. Terminó con 10.000€ de beneficio. (todavía un total de 10.000€ de pérdidas)

En el tercer año, la empresa ganó 450.000 euros, con unos 100.000 euros de gastos. Terminó con 350.000€ de beneficio, para un total de 340.000€ de beneficio.

Como he dicho, ahora dejo la empresa. ¿Cómo puedo calcular el valor de mi 50%?

No soy un hablante nativo de inglés, mi uso actual de ganar significa "dinero obtenido por la empresa antes de los gastos", y beneficio significa "dinero obtenido por la empresa después de los gastos".

  • ¿Basado en la ganancia del año pasado?
  • ¿Basado en las ganancias de todos los tiempos combinados?
  • Basándose en los beneficios obtenidos el año pasado
  • Basado en el beneficio obtenido en todos los tiempos combinados ?
  • Basado en el beneficio medio de todos los años combinados ?
  • Basado en la ganancia media de todos los años combinados ?
  • Otra solución proporcionada por un maravilloso usuario de StackExchange.

No hay nada en los contratos que diga nada sobre cuándo / cómo / qué pasa y nos llevamos cuando un accionista vende sus acciones. Así que todo tiene que ser decidido y acordado. Lo que estoy tratando de entender aquí es :

  • Qué es legal/ilegal hacer aquí (¿Qué es mío por derecho, y tenemos que negociar legítimamente?)
  • Cuál es el comportamiento habitual en esa situación (por eso he añadido mi país de residencia/trabajo)
  • Cuál es la mejor solución en general.

Actualmente, la solución es que me voy con el 50% de lo que se hizo el año pasado solamente, antes de los gastos, lo que significa unos 200.000€.

Pero esto parece demasiado fácil.

¿Qué opinan ustedes?

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Yo empezaría calculando los activos de la empresa y sus pasivos, y luego restaría uno del otro para obtener su Patrimonio Neto. A partir de ahí, me fijaría en las perspectivas a corto plazo de la empresa, y ajustaría al alza desde ahí (esa expectativa de beneficios -o pérdidas- futuros es lo que impulsa el precio de las acciones cotizadas).

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Tienes razón, es demasiado fácil. El valor de mercado de una empresa es la suma de todos los flujos de caja futuros (o expectativas de los mismos). De este modo, el valor de sus acciones vale más que la mitad de sus activos actuales: también debería valer lo que gane en el futuro. Valorar sus acciones es difícil sin ningún conocimiento - pero al menos debería fijarse en los beneficios futuros inmediatos, ya que sus acciones ya valen la mitad de los actuales.

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Sería un asombrosamente mala decisión para salir en este momento, mi hombre. Sería la peor decisión de tu vida . En el peor de los casos, aguanta un año más, dedícate a un hobby, diviértete durante un año y lo conseguirás. obtener tanto dinero de todos modos, y, no han regalado la propiedad . Absolutamente ningún inconveniente. Y es muy probable que esté haciendo mucho más dinero en tan sólo 50 agradables semanas a partir de ahora.

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recluze Puntos 457

Se trata de un problema muy difícil y complejo que no tiene una única respuesta. Las empresas se valoran, por lo general, en base a una compleja combinación de activos actuales y probables flujos de caja futuros, este último excepcionalmente difícil de calcular con precisión. Ciertamente, en los números anteriores en términos de tasa de crecimiento / margen que parece un gran negocio, si usted está creciendo a ese ritmo y ahora haciendo ~ 350k en 100k de los gastos. Los negocios de rápido crecimiento y alto margen suelen ser muy valiosos (véase el típico Ratios P/E de 20x+ para empresas buenas y en crecimiento, etc.).

Por lo general, el método más preciso para fijar el precio de las empresas es que las acciones se negocien y el mercado equilibre rápidamente las opiniones alcistas y bajistas hasta llegar a un precio "verdadero" que refleje el punto medio entre las ofertas de compra y de venta. Obviamente, en una empresa muy pequeña o en una venta privada, esto es mucho más difícil o imposible, ya que no se puede hacer circular de manera significativa, pero se pueden hacer versiones de este efecto de sabiduría de la multitud acercándose a algunas partes externas y preguntándoles qué pagarían o cómo lo valorarían (de manera similar a pedir a algunos agentes inmobiliarios que valoren una casa antes de una venta privada) para obtener al menos algunas estimaciones de referencia de lo que podrían pagar actores privados similares.

Si este tipo de opción está completamente fuera de la mesa, básicamente te quedas con una situación en la que son tus habilidades de negociación contra el gerente restante, y eso (asumiendo que tienes poca o ninguna consideración por nada más que hacer la mayor cantidad de dinero del acuerdo), se vuelve mucho más como un juego de póquer de tratar de averiguar qué métricas de valoración serán sensibles también, qué debilidades crees que tienen y martillarlos tan duro como sea posible mientras tratas de no mostrar ninguna de tus propias debilidades.

Si se trata de un amigo íntimo/familiar u otra situación en la que la salida en buenos términos es crítica, probablemente tenga que aceptar o bien no obtener el máximo valor por su parte del negocio, o bien ceder la valoración a un tercero en el que usted y el gestor restante confíen y tomar lo que ellos digan que es justo, o alguna combinación de esto y promediar algunas otras valoraciones externas. Es difícil llamar a estos puntos, ya que depende mucho de la importancia de la relación.

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Gracias, es una buena respuesta. Efectivamente es en una empresa privada de <10 personas. Supongo que iré a por mis cartas ;)

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Tío, tu única "jugada" es relajarte y aguantar otras agradables 50 semanas. Haz pesas y dedícate a un hobby como el ajedrez. Disfruta del año mientras el dinero entra a raudales. El año que viene por estas fechas te sorprenderás de haber pensado en dejarlo justo antes de que se hiciera grande . Que aproveche.

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@Philip ¡Buena respuesta a una pregunta compleja!

-4voto

AbandonedGoat Puntos 21

En primer lugar, para mayor claridad,

1. 200.000 es una broma. Supuse que era un error de imprenta para 2 millones de dólares.

Así que olvídate de los "200.000".

(¿Fue un error tipográfico?)

2. Lo venderás por algún múltiples del beneficio actual. Ejemplo, 5x, 10x, 20x.

En esta situación, hay absolutamente ninguna fórmula para el múltiplo.

El precio es una mera decisión, una negociación.

3. El múltiplo depende del sector. Restaurante - 5x. Empresa tecnológica californiana - 40 veces.

Si el negocio es un restaurante, deberías obtener entre 1/2 y 1 millón. Si el negocio es una app-web-startup, digamos 10 millones.

Y lo más importante: ¡felicidades!

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Como he dicho, he utilizado números inventados en aras de la simplicidad :) Gracias por su respuesta.

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Buena suerte, usted "no puede perder" esta negociación como usted puede simplemente quédese y disfrute durante 50 semanas. si tu pareja menciona siquiera una cifra que sólo sea 1x o 2x, simplemente di "oh no, me quedaré". entonces quédate donde estás.

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Sigues mencionando "quedarse quieto y no hacer nada". Eso parece un comportamiento bastante... (perdón por mis palabras) de mierda, especialmente para un directivo. ¿Cómo se va a reflejar esto en los empleados? ¿Cómo puedes vivir pensando "espera, si trabajo menos y dejo que otros trabajen aún más, puedo ganar más dinero"? Especialmente en una start-up eso parece un comportamiento extremadamente egoísta. La idea es no trabajar más allí porque la motivación se ha ido para ese trabajo (por desgracia) y pasar a otras cosas, no ser un parásito.

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