Depreciación y mercados de segunda mano de bicicletas

Question

Probablemente la respuesta a esta pregunta sea "lo de siempre", pero últimamente he observado que el mercado de las bicicletas es bastante extraño.

Se puede comprar una bicicleta nueva de fábrica en los Estados Unidos (en realidad sólo hablo de los Estados Unidos aquí) por cualquier lugar desde \$50 (when not on sale) to maybe \$ 10.000 (dependiendo de dónde se quiera trazar la línea entre las motos de "producción" y las "personalizadas"). Parte de esta diferencia se debe al valor cuantificable real: las motos más caras suelen ser más ligeras, se manejan mejor, tienen características avanzadas y son marginalmente más duraderas (aunque las motos baratas son notablemente duraderas). Sin embargo, gran parte de la diferencia se debe a la "ostentación", es decir, a las últimas características, a la disposición extravagante (aunque extrañamente poco práctica) de los radios en las ruedas, etc.

Sin embargo, lo que más me interesa es lo que ocurre con el valor de una moto una vez que la "sacas del lote". Una moto de "precio moderado" (digamos \$500-1000) will lose (very rough figures -- I've not done any rigorous research) maybe 50% of its value each year, such that it's market value (if in perfect condition) is less than \$ 50 después de 5 años. El resultado neto es que no se considera que merezca la pena vender las bicicletas de gama baja cuando no se utilizan, y tienden a acumularse (incluso peor que otras posesiones) en sótanos, garajes y cobertizos del patio trasero.

Me involucré en este "mercado" porque trabajo con un pequeño grupo que reacondiciona bicicletas usadas y las distribuye a varias organizaciones benéficas (principalmente a Christmas Anonymous). Nuestro pequeño grupo, formado por unos 8 miembros activos que trabajan dos tardes a la semana durante 8 meses al año, consigue rehabilitar entre 200 y 300 bicicletas al año. Pero recibimos donaciones de al menos el doble de esa cantidad, y el excedente se vende como chatarra. Actualmente tenemos tantas bicicletas que muchas tienen que ser almacenadas en el exterior, y es un poco descorazonador ver, por ejemplo, una bicicleta de muy buen aspecto y en buen estado, que se vendió originalmente por unos 800 dólares, parada en un campo de maleza, oxidándose.

Así que me pongo a pensar que debe haber algunos principio económico en funcionamiento, más allá de la simple oferta y demanda, para causar un mercado tan sesgado. ¿Por qué algo con tanto valor intrínseco (y tan apreciado por el comprador cuando es nuevo) puede perder su valor tan rápidamente? Pero admito que no sólo no tengo ni idea de qué puede ser, sino que ni siquiera consigo describir adecuadamente mi perplejidad.

¿Qué principios están en juego aquí? ¿Hay algo "interesante" o instructivo en el escenario?

(Supongo que muchos gritarán al instante "¡Tecnología!" -- que la tecnología hace que la moto del año pasado sea mucho menos valiosa -- ¡pregunta contestada!. Pero he observado que la "tecnología" es el último (¿o es el primero?) refugio de los economistas sinvergüenzas: la tecnología casi nunca tiene el efecto económico que se afirma).

Answer 1

Interesante observación. Tal vez una parte de la respuesta se encuentra en Akerlof el problema de los limones ?

Es cierto que juzgar la calidad de una moto de segunda mano es más fácil que la de un coche, pero por lo que describes en EE.UU. no parece haber un mercado de motos de segunda mano que funcione bien. Además, las motos se están pareciendo cada vez más a los coches en ese sentido, con todos los artilugios y la tecnología que uno no puede arreglar en su propio cobertizo o patio trasero.

Quizá también influya el hecho de que los ciudadanos estadounidenses no están acostumbrados a las bicicletas y, por tanto, les resulta más difícil juzgar su calidad (sólo estoy haciendo conjeturas, y quizá estereotipando demasiado). Aquí, en los Países Bajos, parece que tenemos un mercado que funciona bien y que sirve para todos los segmentos (incluido, debo añadir, un alto índice de robos), pero aquí todo el mundo va en bicicleta, así que deberíamos juzgar mejor su calidad.

Answer 2

Esta es una pregunta realmente atractiva. No sólo identifica un patrón observable (en relación con la " profundidad "o la falta de ella del mercado de segunda mano de bicicletas) también asocia ese patrón con Valor ' ( en uso y intrínseco ).

"...¿qué ocurre con el valor de una moto una vez que "la sacas del lote (...) Por qué algo de tanto valor inherente (y tan apreciado por el comprador cuando es nueva) puede dejar de tener valor tan rápidamente?"

Aunque la información asimétrica (véase la respuesta de @Maarten Punt ) está definitivamente en juego (el vendedor sabe más sobre el estado de la bicicleta que el potencial comprador) no creo que el mercado de segunda mano de bicicletas sea tan poco profundo como se describe en la pregunta por motivos predominantemente relacionados con la calidad.

Comprar una moto de segunda mano es no tan complicado como comprar un coche de segunda mano. El comprador potencial puede identificar fácilmente las características de calidad o señalar posibles fallos mecánicos o de diseño. El ' limones ' en el mercado de bicicletas de segunda mano son probablemente menos agrio que sus primos mecánicos, los automóviles.

Teniendo en cuenta estas observaciones, tomaremos un camino diferente para averiguar lo que está pasando.

El flujo de servicios que presta una bicicleta puede cuantificarse en un rotonda manera. Es decir, podemos -en cierto sentido- utilizar un sobre de servicios sustitutivos de los servicios en bicicleta a encapsular el valor de poseer una bicicleta. En el Anexo de esta nota hemos identificado tres actividades que se utilizan como indicadores del valor de una bicicleta, a saber ' transporte ', ' ejercicio ' y ' actividades de ocio '. Se calcula que el flujo de servicios que presta una bicicleta media a lo largo de un año es igual a \$1,834.6 .

Entonces, después de haber decidido cuál es su valor, podemos restar su precio y luego obtener una medida del valor residual que le queda al consumidor, tras asumir los costes necesarios para obtener una bicicleta.

En lo que respecta al mercado de bicicletas de segunda mano, existen tres grados de relevancia productos básicos :

1. usado bicicletas
2. reformado bicicletas
3. desechado bicicletas

A ' usado La bicicleta, es una bicicleta que ha sido comprada relativamente recientemente y es revendido por su propietario en el mercado secundario. En cuanto a su calidad características, son lo suficientemente cerca a las características respectivas de una bicicleta nueva de la misma marca. ' Reacondicionado son bicicletas usadas que han sido sometidas a un proceso de reparación y renovación más o menos amplio. Por último, las bicicletas de "desguace" son bicicletas que se venden por piezas o se reciclan por completo.

En el Anexo de esta nota hemos obtenido una medida del valor de ' reformado y ' desechado ' bicicletas. Están valoradas en \$160.278 y \$11.25 respectivamente.

Precios de las bicicletas de segunda mano

Comprar un nuevo bicicleta puede ser tratado como inversión . Al incurrir en los costes de la inversión (el precio de venta al público de la bicicleta) el usuario tiene derecho a ' cosecha ' el resto (o residual ) valor en virtud de los derechos de propiedad.

Ahora, el residual valor (= 1.834,6 dólares) precio ) está sujeta a depreciación . Comprar una bicicleta y guardarla en un armario no conservará su residual valor intacto. Valor, disipa . La velocidad a la que esto ocurre es diferentes para diferentes marcas de bicicletas. Además, diferentes ciclistas, tienen diferentes subjetivo valoraciones sobre la velocidad de ese proceso.

¿Qué significa eso para un Ej. \$600 bicycle? The following graph shows the different value regions that are relevant to pricing the \$ 600 de bicicleta en el mercado de segunda mano.

La velocidad a la que se disipa el valor se denota por $\delta$ . Dado el precio del juego de bicicletas en \$600, different values of $ \delta$ implican diferentes escalas de tiempo para la disipación del valor. Los tres gráficos siguientes muestran lo que ocurre con el residual valor de un \$600 bike under different values of $ \N - delta$.

Hay que tener en cuenta tres cosas.

• Primero , como $\delta$ aumenta, el valor residual al cabo de un año disminuye (obsérvese la intersección y en $n=1$ ). Esto es cierto para todos los gráficos. Para valores moderados de $\delta$ Este punto está por encima del nivel de precios.

• En segundo lugar El valor residual tarda bastante tiempo en cruzar el \$600 line for moderate values of $ \N - delta$. Esto puede ser interpretarse como el punto en el que una mercancía (la bicicleta en este caso) deja de ser nuevo En un sentido económico. Ese punto se alcanza cuando el valor residual es igual al precio. Obsérvese cómo para $\delta=0.54$ en el último gráfico, la mercancía se convierte en antiguo incluso antes de que termine el primer año de uso.

• Por último El número de años que tarda el residual valor caiga por debajo del precio y se iguale al reformado (el intersección x), cae como $\delta$ aumenta. Esto se ve claramente en el tercer gráfico.

Lo que es relevante para la tarea que nos ocupa, es el hecho de que alto tasas de depreciación de residual valor (alto $\delta$ ') implican que la mercancía se convierte en antiguo (obsoleto) más rápido y ' fuerza ' que se acerque a los límites del mercado reformado rápidamente . Esto implica que el tiempo que pasa en el territorio del ' usado El segmento de "la" es realmente corto o prácticamente inexistente (obsérvese cómo en el tercer gráfico para $\delta=0.54$ La bicicleta, después de dos años de uso -o de almacenamiento, en todo caso- tiene un residual valor que es aproximadamente igual al reformado precio).

Por lo tanto, lo que ocurre con las bicicletas usadas depende en gran medida del valor relevante de $\delta$ . Parece que los valores relativamente altos de la residual El parámetro de depreciación del valor desechará el valor de una bicicleta de precio moderado muy rápidamente hasta el punto de que pierda su valor con relativa rapidez.

El real La pregunta es qué establece el particular valor de $\delta$ en relativamente niveles altos, en primer lugar.

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Anexo

Valor intrínseco y valor de uso de las bicicletas nuevas

La gente utiliza la bicicleta por diferentes motivos. En general, podemos pensar en tres obvio casos de uso de las bicicletas:

1. transporte
2. ejercicio
3. actividades de ocio

Para distancias pequeñas (menos de 10-20 millas) tal vez tenga más sentido utilizar la bicicleta que ir a pie o -peor aún- utilizar el coche. Obviamente, la sustitución de la bicicleta por el coche (o por caminar) depende de una serie de parámetros (como la disponibilidad de carriles para bicicletas, la congestión media de las carreteras, las actitudes culturales hacia la bicicleta, la disponibilidad de otras alternativas de transporte para distancias pequeñas, los índices de delincuencia relacionados con los pequeños robos, etc.) y precios relativos.

El precio de un galón de gasolina parece ser igual a $2.152 (aprox.).

Suponiendo que el relevante la distancia recorrida por un individuo que utiliza un vehículo de gas (coche pequeño u otro vehículo de dos ruedas motorizado) es de 20 millas al día y que en un año se aplica este caso de uso del vehículo dos tercios del tiempo (es decir, 240 días aprox.-porque no se va cada día, por ejemplo, a la tienda de comestibles) entonces con una cifra media de millas por galón alrededor de 60 años, operar un vehículo para pequeñas distancias durante un año cuesta \$172.2 (= 240 días 20 millas/día / 60 millas/galón $2.152/galón).

Media anual ejercicio costes puede ser tan alta como \$696 .

En lo que respecta al tiempo de ocio, las personas tienden a hacer cosas diferentes que se adaptan a sus personalidades, gustos y entornos sociales. Según este encuesta sobre el uso del tiempo realizada por el BLS 0,3 de una hora al día se gasta en ' Participar en deportes, ejercicios y actividades recreativas mientras que 0,415 de una hora se dedica a las actividades de ' Otras actividades de ocio y deportivas, incluidos los viajes ' (media para ambos sexos). Parece que la última actividad requiere un 38% más de tiempo que la primera (0,3 horas 60 minutos/hora = 18 minutos y 0,415 horas 60 minutos/hora = ~25 minutos). Vamos a suponer que los costes asociados a ' Otras actividades de ocio y deportivas, incluidos los viajes son, además, un 38% mayores que los costes asociados a Participar en deportes, ejercicios y actividades recreativas ', es decir, son iguales a \$966.7 (aprox.) sobre una base anual.

La suma de los costes anuales de transporte, ejercicio y ocio asciende a un valor de \$1,834.6 .

Se supondrá que es el valor equivalente a poseer una bicicleta en Estados Unidos a finales de 2016-2017.

Costes de oportunidad de las bicicletas renovadas.

Evidentemente, no todas las bicicletas se fabrican con la misma materiales . Para simplificar, supondremos que las bicicletas que son relevantes para el mercado de segunda mano están hechas predominantemente de acero o aluminio .

Al echar un vistazo a la PPI de la EE.UU. Oficina de Estadísticas Laborales observamos el siguiente patrón:

En concreto, tanto los precios del acero como los del aluminio (productor) parecen estar " moviéndose en tándem " (aproximadamente un 13%-14% de media). Cuando dos productos básicos (materias primas) presentan movimientos de precios similares, no hay razón para esperar que uno de ellos sea relativamente más preferido que el otro en todas las aplicaciones relevantes. Optaremos por interpretar este hallazgo como una señal para tratar las bicicletas de acero y de aluminio como igualmente probables.

El precio de la chatarra (de aquí , aquí y aquí ) parece ser aproximadamente \0,5 $/libra para aluminio y \0,4 $/libra para acero (dependiendo del grado).

Se trata de parece que una bicicleta pesa, en promedio, alrededor de 25 libras ( 20 libras para bicicletas de carretera y aprox. 30 libras para las bicicletas de montaña). Aunque esta cifra de peso incluye los pesos de todo las partes de la bicicleta -no sólo el cuadro- elegiremos, no obstante, esta cifra como peso operativo.

Con toda esta información en la mano, podemos calcular una estimación aproximada del valor de chatarra de las bicicletas que menciona el PO. En concreto, 250 bicicletas (al año, por término medio) tienen un valor de chatarra igual a \$2,812.5 (=125 \$0.4/lb 25lbs+125 \$ 0,5/lb 25lbs). Por término medio, una sola bicicleta tiene un valor de chatarra de \$11.25 (=\$2,812.5 / 250).

Costes laborales

El salario mínimo en Estados Unidos es, por término medio, igual a \$7.55/h . El hecho de que 8 personas trabajen de 3 a 5 horas al día durante 2 días a la semana y durante 8 meses al año supone un valor anual equivalente a \$14,850 .

Costes de material y equipamiento

Desde aquí conseguimos que cambiar los neumáticos y las cámaras de una bicicleta, cambiar el sillín y las almohadillas de freno y sustituir una rueda cuesta aprox. \$80. Treating in the same way 250 bikes amounts to costs for parts of \$ 20,000. Pensamos que, dado que el precio de 80 dólares es un precio de venta al público, podríamos optar a un descuento por venta al por mayor, por ejemplo, del 40% del valor de venta al público. Así, calculamos que los costes de las piezas ascenderían a \$12,000 por año.

Costes de financiación

Hasta ahora hemos calculado los costes de la mano de obra y de los materiales, pero no hemos incluido las cifras de los costes de las herramientas y las instalaciones, ni los gastos de los servicios públicos, etc. Nos abstraemos de esos costes y suponemos que la financiación tendrá que cubrir un año de gastos de funcionamiento, es decir \$34,850 (= \$ 14,850 + \$20,000). El tipo de interés aplicado será sea LIBOR +/- 2,25% de margen. Además, suponemos que el préstamo tendrá que devolverse en 7 años.

Con una base tasa de 1,7676 (ignoramos el diferencial) los costes de financiación anuales son igual a \$9,601.4 .

Entonces, ¿cuál es el precio imputado de una moto reacondicionada?

Combinando el valor de la chatarra de los cuadros y los costes asociados al proceso de restauración de las bicicletas para que vuelvan a estar en condiciones de uso, se debería obtener un baja por el valor de una bicicleta reacondicionada. Se trata de un ' baja Porque seguramente hay otros costes y gastos generales que no hemos incluido en nuestros cálculos y también porque nuestros cálculos son aproximados y no precisos.

Con eso en mente, \$160.278 parece ser el ( oportunidad ) de una bicicleta reacondicionada (suponiendo un margen de beneficio del 3% sobre el coste de la mano de obra y los materiales).