Sí.
En efecto, debemos decir que la parte Garch del modelo no ayuda a predecir la Dirección del movimiento (ésta viene dada por la deriva esperada del Arma, que da la media condicional del proceso de retorno), sino que ayuda a predecir el tamaño de la desviación del retorno del siguiente periodo respecto a la deriva esperada del Arma. Es una medida del tamaño al cuadrado de la diferencia entre la rentabilidad del siguiente periodo y su expectativa condicional basada en la media condicional del Arma. Por eso es tan popular en la gestión del riesgo. La parte de garch responde a la pregunta: siempre que la rentabilidad del próximo período sea diferente (en cierta medida) de mi predicción de la media condicional, ¿cuánto será diferente? Por lo tanto, resulta muy útil si desea calcular el valor en riesgo de su estrategia.
Para ello, fíjate que puede ser bueno modelar un Garch aunque no te interese el Garch per se, porque contribuirá a eliminar la naturaleza asimétrica y de cola gorda de la distribución de los shocks.. en otras palabras, en un mundo ideal, tendrás innovaciones que se asemejarán más a una distribución simétrica con poco exceso de curtosis, lo que ayudará mucho en la parte de gestión del riesgo de la estrategia.
Sin olvidar que, por supuesto, si se implementa un buen modelo Arma-Garch, y se está en condiciones de dar una buena previsión tanto de la deriva como de la volatilidad, entonces se podría pasar a operar con opciones (en lugar de operar con acciones como se ha descrito) con el fin de potenciar los rendimientos.. pero esta es otra historia..
