Una forma estándar de determinar el valor justo del rendimiento de un bono (para un país que controla la moneda en la que se endeuda) es decir que es la suma de dos factores.
- La media esperada (geométrica) del tipo de interés a un día (que fija el banco central) durante la vida del bono. Esto equivale a la rentabilidad esperada de mantener instrumentos del mercado monetario en lugar del bono.
- Una prima por plazo, que es una compensación por asumir el riesgo de rendimiento asociado a un bono en lugar de invertir en los mercados monetarios.
Según este punto de vista, la falta de subida de los rendimientos de los bonos se entiende fácilmente: casi ningún participante del mercado espera subidas de tipos.
Cabe señalar que existen diversos desacuerdos académicos con la explicación anterior. Sin embargo, si se examina la base de datos del FRED, se verá que durante las recesiones, los rendimientos de los bonos caen y los déficits aumentan. Esto se debe a que el punto de vista de las expectativas de los tipos está mucho más cerca de la realidad que los argumentos de oferta/demanda basados en que los déficits son grandes.
Debe haber otras preguntas relacionadas en este sitio web, pero no vi ninguna que fuera directamente útil.
Rendimiento FRED a 10 años FRED Déficit federal
