¿Por qué la capacidad de endeudamiento de las acciones está inversamente relacionada con la probabilidad de cesión o ejercicio?

Question

Transcribo 5:26 de este vídeo . No conozco las credenciales de ese YouTuber.

Así que mirando hacia atrás, ¿qué podría hacer que te asignen antes de tiempo? Si miramos miramos aquí, las acciones de AMD aparecen como fáciles de pedir. Eso es realmente importante de saber, y significa que el riesgo de una asignación asignación temprana es casi inexistente.

Si ponemos algo como Tesla, están catalogados como difíciles de pedir prestados y eso eleva ligeramente su riesgo. Si las acciones son más difíciles de tomar prestadas, las llamadas son más probable que se ejerzan, lo que te pone en una posición en la que de que se produzcan pérdidas máximas antes de tiempo debido a la asignación temprana, como acabamos de hablar. acabamos de hablar. Y hay algunas acciones OTC más pequeñas como esta [el YouTuber está señalando el símbolo del ticker TSOI] que no están tan disponibles para pedir prestado. Estos, más o menos el segundo que están en el dinero, van a ser ejercido por lo que es el riesgo que usted ganar allí mismo.

Answer 1

No estoy de acuerdo con la premisa del autor. La razón principal por la que las opciones se ejercen antes de tiempo es por el arbitraje de descuento (una opción ITM cotiza por debajo de su valor intrínseco) o hay un arbitraje de dividendos en una opción de venta ITM (la prima temporal es menor que el dividendo, NO la opción de compra).

Nadie con una pizca de sentido común ejercería una opción a la que le queda la prima de tiempo porque sería tirar la prima de tiempo e incurrir en más costes transaccionales (diferencial B/A y comisiones si las sigue pagando).

He escuchado un minuto más del vídeo y creo que el autor realmente no tiene ni idea. Habla de la posibilidad de que una opción corta OTM se asigne antes de tiempo debido a un dividendo. ¿Quién no querría que eso le ocurriera? Si la acción es \$102 and I'm short the \$ Llamada de 105, por favor, ¡haz que te venda las acciones por \$105! No tiene ningún sentido.

Continúa sus errores con otro ejemplo. Una acción es \$101 and you are short a \$ 100 llamada que vale \$2. The company announces a \$ 2 dividendos y el propietario de la llamada ejerce y se le asigna. ¿Por qué iba a hacer eso? Podría vender la opción de compra por \$2 and buy the stock for \$ 101. Hacer ejercicio tira un dólar de prima de tiempo.

Answer 2

La venta de una acción requiere un préstamo. Cuando una acción está disponible para ser prestada, habrá mucha gente comprando, lo que permite que existan posiciones cortas.

Si no es así y no se pueden abrir posiciones cortas, la gente lo sortea vendiendo calls. Si todo el mundo hace esto, el creador de mercado acaba poseyendo un montón de opciones de compra que nadie quiere y luego las ejerce porque el creador fue forzado pasivamente a realizar la operación. Por lo tanto, cuando hay una falta de acciones a corto plazo ("prestables"), todo el mundo recurre a este truco de venta de opciones de compra y las ejerce cuando el creador de mercado está sobrecargado de opciones de compra.

El término técnico para esto sería un short squeeze causado por un desequilibrio de órdenes.

Sólo las personas muy metidas en el comercio de opciones de renta variable podrían evaluar la afirmación del vídeo

En absoluto, se trata de un concepto muy básico.