El valor/precio de un ETF

Question

A mi entender, un ETF tiene las ventajas de un fondo gestionado con las ventajas de una acción.

Ventajas de un fondo gestionado:

a) Un ETF es un conjunto de acciones que se agrupan en una única unidad de compra.

b) El ETF se gestiona hasta cierto punto, y el dinero se asigna a los valores que se ajustan a los criterios del ETF (por ejemplo, alto crecimiento, internacional, sector)

Ventajas de una acción:

a) Cada unidad del ETF es negociable y puede comprarse/venderse en el mercado de valores.

b) Comisiones de gestión bajas en comparación con un fondo gestionado a gran escala

Siendo así, ¿qué es lo que realmente determina el precio de un ETF y qué hace que el precio de un ETF aumente/disminuya?

Answer 1

Como la mayoría de las cosas en economía, el precio de un ETF se determina mediante la oferta y la demanda.

Lo más importante y exclusivo de los ETF es que existe una oferta y una demanda bastante eficientes y casi ilimitadas en el "valor liquidativo" (NAV), porque los "participantes autorizados" (normalmente grandes empresas financieras) pueden intercambiar un grupo de acciones del ETF por una cesta de acciones subyacentes (en cualquier dirección), en cualquier momento en que la diferencia de precio lo haga rentable. La propia acción del ETF es básicamente un pagaré por una fracción de una de las cestas de componentes, y el patrocinador del ETF mantiene las acciones subyacentes (posiblemente prestándolas para obtener un beneficio adicional, que compensaría las comisiones de gestión y/o se pagaría como dividendo junto con los dividendos de los componentes)

Por tanto, el precio del ETF siempre se acercará al valor liquidativo. Habrá una pequeña prima o descuento que dependerá principalmente del "factor miedo" asociado al ETF y a las acciones que lo componen. Pero la oportunidad de arbitraje impide que la prima o el descuento sean mayores que el coste de ejecución del intercambio de cestas.