A menudo, los corredores aconsejan su acceso a un "enorme" pool oscuro. Si yo fuera una institución que opera con grandes lotes, seguramente elegiría un corredor de este tipo. Pero como comerciante minorista, ¿influye esto en mi elección de un corredor?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Es como si un concesionario de coches anunciara su "gran acceso" a Chevrolet. Todo Los corredores utilizan hoy en día los dark pools, ya sea uno propio o uno perteneciente a una institución financiera más grande. ¿Por qué? Porque es una de las principales fuentes de ingresos de los brokers. Ejemplo:
- El inversor minorista "Mamá" envía una orden de mercado a F*TRADE para vender 100 AAPL al precio más alto actualmente disponible. Digamos que son 99,99 dólares.
- El inversor minorista "Pop" envía una orden de mercado a F*TRADE para comprar 100 AAPL al precio más bajo disponible actualmente. Digamos que son 100 dólares.
De acuerdo con la normativa estadounidense vigente, el corredor no tiene la obligación de pasar estas órdenes a los iluminado ) intercambios. En cambio, puede interiorizar en su "dark pool" siempre que "mejore el precio". Así que:
- F*TRADE da a mamá $9999.01 for her shares (at the improved price of $ 99,9901 por acción).
- F*TRADE se los da a Pop y toma $9999.99 in return (at the improved price of $ 99,9999 por acción).
- F*TRADE se embolsa los 0,98 dólares de diferencia (además de todas las comisiones normales de negociación).
- F*TRADE hace esto 100.000.000 veces al día.
Si un corredor no gestiona su propio pool oscuro, envía las órdenes al pool oscuro gestionado por una institución mayor (JPMorgan, Credit Suisse, Getco, Knight Capital) y obtiene a cambio una fracción del beneficio del pool oscuro.
¿Esto afecta negativamente a las empresas familiares? No para la mayoría de los tipos de pedidos. Incluso cada uno de ellos ha obtenido un céntimo gratis del acuerdo. Pero si no hubiera grupos oscuros, eso $1.00 difference between their trade prices would have gone half ($ 0,50) a la contraparte de mamá y la mitad (0,50) a la contraparte de papá, que podría ser la mamá de otra persona y el papá de otra persona.
Así que... por eso todos los brokers utilizan dark pools, y por eso su publicidad de su acceso a dark pools es una tontería. Básicamente están diciendo: "¡Vamos a lanzarte ocasionalmente un centavo gratis mientras ganamos 49 veces más de ti!
(Nota: Ahora aplique las matemáticas anteriores a un producto menos líquido que AAPL. Por ejemplo, cuando el diferencial no es $0.01, but more like $ 0.05. Ahora mamá y papá pueden ganar un céntimo cada uno, mientras que el corredor puede ganar 4,98 dólares en una operación de 100 acciones).
