Así que estaba tratando de estimar el rendimiento de una cobertura estática frente a una cobertura dinámica en el mercado de la electricidad y llegué a algunas conclusiones extrañas. Cuando utilicé el enfoque de cobertura de varianza mínima utilizando la regresión de los rendimientos del mercado al contado a los futuros, obtuve un R-cuadrado de alrededor de 0,05 (efectividad de la cobertura también en este caso) y un ratio de cobertura de 0,46, lo que parece extremadamente bajo, pero cuando regresé los precios del mercado al contado a los futuros (ambos a través de OLS) obtuve un R-cuadrado de alrededor de 0,75 y un ratio de cobertura de 0,96, lo que tiene mucho más sentido para mí ya que el mercado al contado y los futuros se mueven más o menos al mismo ritmo. Pero si no recuerdo mal, por ejemplo, Hull (2012) dice que hay que hacer una regresión de los rendimientos.
Mi segunda pregunta sería si es correcto cuando se utiliza un enfoque Rolling-Beta (Hedge-Ratio = Beta) para calcular la efectividad de la cobertura, estimar la serie de Betas y luego multiplicarla con el vector de los precios de los Futuros. ¿Para obtener la eficacia de la cobertura ahora calcularía el vector de precios al contado - el vector beta multiplicado con el vector de precios de los futuros? No sé si este procedimiento es correcto.
