¿Por qué las criptomonedas no se consideran inversiones adecuadas?

Question

Planeo invertir una parte de mis ahorros en criptomonedas que entiendo a un nivel técnico (por ejemplo, Bitcoin y Ethereum). Sin embargo, los artículos de consejos financieros prudentes en internet invariablemente afirman que mi decisión no es sabia. Las criptomonedas no suelen ser vistas como una inversión adecuada; se les considera "riesgosas", "especulativas" o incluso "apuestas". No entiendo por qué las criptomonedas no se consideran una inversión adecuada en la misma categoría que bienes raíces, acciones, bonos y moneda extranjera. La volatilidad del precio de Bitcoin-USD probablemente contribuyó a las etiquetas de "especulación" y "apuestas", ¡pero la volatilidad del mercado de valores no impide que se considere a las acciones de calidad de inversión! Para reducir el riesgo de las criptomonedas individuales, simplemente podría tener una gran cartera de criptomonedas en lugar de solo una o dos (similar a los fondos de índice diversificados para acciones).

• ¿Por qué no se consideran las criptomonedas inversiones adecuadas?
• ¿Puedo hacer que mis tenencias de criptomonedas sean de calidad de inversión teniendo una cartera de criptomonedas en lugar de solo una o dos?

Answer 1

Acciones, bonos y bienes raíces tienen la ventaja de que son inversiones en activos subyacentes que se espera que se vuelvan más valiosos con el tiempo. Las economías crecen con el tiempo, lo que significa que, en general, las empresas se vuelven más valiosas con el tiempo y, en general, la tierra se vuelve más valiosa con el tiempo. Claro, hay volatilidad. Y habrá ganadores y perdedores: algunas acciones se vuelven mucho más valiosas con el tiempo, algunas se estancan y otras caen a 0. Pero se espera que una amplia cesta de inversiones en acciones, bonos o bienes raíces crezca en valor con el tiempo basado en sus fundamentos.

Las monedas (criptomonedas y otras) no tienen esa ventaja. No hay razón fundamental para esperar que una amplia cesta de monedas vaya a apreciarse con el tiempo basada en sus fundamentos. Las inversiones en moneda son generalmente de suma cero: si gano dinero basado en que el euro aprecia frente al dólar, alguien más pierde esa cantidad de dinero basado en el dólar cayendo frente al euro. Si se suman los costos de transacción, generalmente tienen un valor esperado negativo. De hecho, si se miran las revelaciones para cualquier "oportunidad" de comercio de divisas, se verá que la abrumadora mayoría pierde dinero. Puede valer la pena tener algo de moneda extranjera en su cartera como cobertura si tiene ingresos y gastos en múltiples monedas: alguien que trabaja en los EE.UU. pero es dueño de una propiedad de inversión que requiere un pago de hipoteca y impuestos en euros puede razonablemente querer mantener algunos euros solo para asegurarse de que no se vean perjudicados por los cambios en el mercado de divisas de la misma manera que las grandes empresas internacionales cubren sus riesgos de divisas. Pero la mayoría de los asesores no van a recomendar que usted mantenga una cartera diversificada de monedas como una inversión a largo plazo.

Las criptomonedas tienen problemas adicionales porque en realidad no funcionan (al menos aún) como una moneda. Prácticamente nadie está usando bitcoins, por ejemplo, para comprar bienes y servicios en el mundo real. Los costos de transacción son altos, los negocios reales no quieren quedarse con una gran cantidad de moneda cuyo valor podría caer un 20% de la noche a la mañana, etc. Casi nadie ve a ethereum como un depósito estable de valor. La gran mayoría de las transacciones de criptomonedas hoy en día son especuladores que apuestan que una criptomoneda u otra crecerá o disminuirá de valor en el corto plazo. Y la mayor parte de esa especulación está ocurriendo en intercambios no regulados o mal regulados que tienen la desafortunada costumbre de fallar y llevarse el dinero de los inversores con ellos.

Si un adulto racional quiere tomar un pequeño porcentaje de su cartera y especular en futuros de barriga de cerdo o rupias indias o bitcoin, la mayoría de la gente no se va a oponer demasiado. Claro, es probable que pierda dinero especulando. Pero para algunas personas ese tipo de especulación es divertida y existe la posibilidad de que gane dinero con ella. Pero está mucho más cerca de llevar su dinero a un casino que de ser una inversión prudente a largo plazo.

Answer 2

Imagina un escenario apocalíptico y considera: ¿qué impide que el valor de la inversión caiga a cero? Mencionaste cuatro inversiones:

• Bienes raíces: si de repente todos decidieran que tu casa no vale nada y no la compraran ni por $0, aún podrías vivir en ella, alquilarla o vender el terreno.
• Acciones: digamos que tienes acciones de Microsoft. Si de repente todos decidieran que las acciones de MSFT no valen nada y su precio cae a $0, podrías tomar el control de Microsoft, convertirte en el dueño, embolsar todas las ganancias que la compañía haga (hizo $44 mil millones de ganancias el año pasado) y convertirte en un multimillonario instantáneo. Por eso el precio de las acciones de una compañía rentable no puede caer a cero.
• Bonos: digamos que tienes bonos del gobierno de EE. UU. Si de repente todos deciden que los bonos no valen nada y su precio cae a $0, podrías comprar todos los bonos, y cuando el gobierno de EE. UU. finalmente pague sus deudas, te llevarías el valor del bono más los intereses.
• Moneda extranjera: supongamos que vives en EE. UU. y la moneda extranjera es el dólar canadiense. Si de repente todos deciden que los dólares canadienses no valen nada, podrías comprar los CAD, ir a Canadá (donde inevitablemente retendrán valor), comprar computadoras/coches/lo que sea, traerlos de vuelta a EE. UU., venderlos y ganar dinero. Mientras la economía canadiense esté funcionando, estarán produciendo bienes que solo se pueden comprar con CAD.

En otras palabras, las cuatro inversiones tienen fundamentos sólidos que las respaldan. Su valor no puede caer a cero, porque incluso si todos los demás deciden que no valen nada, tú aún puedes obtener beneficios.

Ahora intenta completar los espacios en blanco para lo que sucede si de repente todos deciden que el bitcoin no vale nada. Vale, podrías acumular todos los bitcoins del mundo, pero ¿qué podrías hacer con ellos? Claro, ahora mismo podrías comprar cosas con esos bitcoins, pero solo porque los vendedores que venden cosas los aceptan. Si todos decidieran colectivamente que los bitcoins no valen nada, ya no los aceptarían.

Observa la diferencia crucial entre los bitcoins y los dólares canadienses: los CAD están respaldados por el gobierno y la economía canadienses, los bitcoins no tienen respaldo alguno.

Answer 3

¿Consideras que las cebollas de tulipán son una inversión adecuada?

Esta no es una pregunta retórica. Más bien es una pregunta cuya respuesta debe estar informada por la historia:
El primer registro histórico de una burbuja de inversión económica que estalla y conduce a una crisis es la "crisis del tulipán" en los Países Bajos. En su tiempo, los inversores (llamados floristas) compraban cebollas de tulipán y especulaban que el tulipán tendría una nueva enfermedad de la planta que llevaría a patrones divertidos en la flor del tulipán.

Dado que el tulipán florecido sería mucho más valioso que la cebolla, esta inversión prometía enormes ganancias. Pronto otras personas comenzaron a comprar cebollas de tulipán. Pronto la demanda superó la oferta. Pronto los precios se dispararon. Pronto no se intercambiaban cebollas de tulipán sino un derivado que prometía cebollas de tulipán. La mayor oferta registrada fue una casa en una de las mejores ubicaciones en una ciudad importante por un derivado que prometía ¡tres cebollas de tulipán!

Cuando llegó el momento de cobrar, nadie realmente quería los tulipanes, porque todos solo querían las ganancias de invertir en tulipanes. El valor de la inversión resultó ser cero. La mayoría de los derivados eran falsos de todos modos. Todo el dinero se perdió para todos los que aún estaban invertidos en tulipanes.

Volviendo a la pregunta no retórica: ¿Cuál es la diferencia entre las criptomonedas y las cebollas de tulipán como inversión?

Básicamente podrías reemplazar la mayoría de las criptomonedas enviando efectivo por correo. Eso es irreversible y anónimo también. Es posible que no puedas demostrar que enviaste el efectivo. Sin embargo, las personas que necesitan transferencias de dinero irreversibles y anónimas típicamente no pueden llevar ese caso a la corte por el efectivo enviado. De la misma manera, no puedes llevar a una parte anónima a la corte por no recibir un servicio después de pagar en BitCoin.
Las criptomonedas pueden ser más seguras y prácticas que enviar efectivo por correo. Sin embargo, muy pocas personas realmente usan Bitcoin como un medio para transferir dinero.
Como servicio de transacciones monetarias para la mayoría de las personas, PayPal es

• más rápido - dentro de un minuto en lugar de una hora (~10 minutos por bloque, 6 bloques para seguridad relativa)
• más seguro - reversible en caso de fraude, sin perder acceso a tu cartera (en caso de manejar tu propia cartera), sin perder tu cartera en un hackeo, sin que una proveedor de servicios no asegurado quiebre (PayPal es un banco y por lo tanto está sujeto a mecanismos de estabilidad) debido a un hackeo (los hacks de los proveedores de servicios ya han ocurrido). Y ni siquiera estamos abordando el hecho de que el documento inicial ya describía un ataque que sería considerado factible en la criptografía actual: Para romper BitCoin, solo necesitas la mitad del poder computacional de la red durante una hora, los expertos en criptografía generalmente consideran seguro todo el poder computacional de todas las computadoras actualmente disponibles hasta la muerte por calor del sistema solar.
  El ataque ya "ocurrió" por accidente y llevó a una bifurcación en la cadena de bloques de la cual se fundó una criptomoneda.
• más económico - gratis para personas privadas, porcentajes bajos para empresas en lugar de cantidades de dólares de dos dígitos por una sola transacción para obtener la prioridad suficiente.

Esta comparación puede parecer inútil, debido a los casos de uso existentes para las criptomonedas. Sin embargo, la pregunta es si BitCoin (o un conjunto de criptomonedas) es una inversión adecuada y no si hay casos de uso. Estoy refutando que cualquier caso de uso de Bitcoin aborda un problema para tantos usuarios potenciales, como para estabilizar o incluso aumentar continuamente el valor de Bitcoin, lo que podría hacerlo una inversión adecuada.
No estoy afiliado a PayPal más allá de ser un cliente.

La última vez que revisé, pedir una pizza en BitCoins costaba el equivalente de $60 por la pizza más $12 por la transacción. Claro que el servicio de entrega de pizza acepta $60 por una pizza. Incluso podría aceptar $60 en cebollas de tulipán por una pizza.

Ningún entusiasta de las criptomonedas ha podido explicar la diferencia entre la criptomoneda y las cebollas de tulipán. Por lo general, recibes miradas extrañas y algo de jerga técnica de que el valor no puede disminuir, debido a cómo cierta jerga técnica reducirá las recompensas futuras por la minería. El problema es que una disminución en las recompensas futuras por la minería solo marca el punto en el tiempo en el que la minería ya no es rentable. Si la minería no es rentable, la red morirá. Las personas intentarán cobrar su "inversión" y la burbuja estallará.
Podrías decir que el "conjunto de criptomonedas" es un derivado. No te engañes. Si la burbuja estalla para BitCoin, lo hará para todas las demás criptomonedas que no ofrezcan un beneficio sustancial sobre los servicios establecidos como PayPal.

Como regla general, cualquier inversión (no solo criptomonedas) debe pasar la prueba de la cebolla de tulipán de "¿Cuál es la diferencia?".

Answer 4

Si usted es dueño de una casa, entonces esa casa está creando valor económico al proporcionar a las personas un lugar para vivir, y usted recibirá dinero a cambio de proporcionar ese valor. Las acciones y bonos son más complicados, pero en última instancia, su aumento de valor (generalmente) proviene de empresas que crean valor económico y tienen un flujo de ingresos externo debido a eso.

Las monedas, tanto extranjeras como criptográficas, no funcionan de esa manera. Hay algo de valor que proporcionan al facilitar transacciones, y pueden generar riqueza a través de la señoreaje, pero en su mayor parte, no hay fuente externa de valor. Cualquier dinero que los antiguos propietarios obtengan por ellos proviene de nuevos compradores.

Answer 5

La gente no ve las criptomonedas como inversiones adecuadas porque son nuevas. Esto no es enteramente irrazonable. Inversiones adecuadas como acciones, bonos, materias primas, oro y bienes raíces tienen historiales de más de 100 años, y sus fundamentos son bien comprendidos. En contraste, las criptomonedas tienen menos de 15 años. No se puede observar el historial a largo plazo de una criptomoneda y hacer suposiciones razonables sobre su rendimiento futuro.

Otra razón es que otras clases de inversiones tienen historias de sabiduría popular coherentes que explican por qué aumentan de valor. En el caso de las acciones, ver las otras respuestas sobre el crecimiento en la economía. La realidad para las acciones es mucho más compleja. Intenta explicar el enorme crecimiento económico de China y el pobre rendimiento del mercado de valores. Las criptomonedas no tienen una historia popular aceptada y simple. Puedes ver evidencia de esto en las otras respuestas, una afirma que las criptomonedas incrementan de valor porque son inflacionarias (no es cierto para todas las criptomonedas). Otra indica que no son buenas monedas porque nadie las gastaría debido a que aumentan de valor (yo gasto criptomonedas y pienso que aumentarán de valor). Otra dice que no tienen un valor subyacente... La historia popular de las criptomonedas es: confusa, poco entendida y no aceptada por el público inversionista. La gente no la "entiende" y por lo tanto no confía en ella.

En cuanto a tu deseo de incluir cripto en tu cartera de inversiones. Creo que es una inversión alternativa, como el whisky, los autos o el arte. Por lo tanto, debería ser menos del 5% de tu patrimonio neto. Si te gusta la cripto y entiendes la tecnología subyacente, entonces adelante. Puedes perder toda tu inversión, o puedes volverte increíblemente rico. Diviértete.