¿Cuál es la mejor manera de tratar el PER negativo y el PER extremadamente alto en los datos?

Question

Estoy trabajando en un dato que trata de datos de empresas emergentes/similares. Muchas de las empresas tienen un P/E negativo y/o pocas o nulas ventas. ¿Existen buenas formas de crear datos significativos (como promedios, medianas) a partir de esto?

Evidentemente, no debería utilizar valores negativos en los cálculos, ya que se supone que un PER bajo es un factor positivo. Hasta ahora, he probado dos formas alternativas, ninguna de las cuales es genial:

1. Ignora todos los datos de P/E negativos y P/S enormes/individuales. Sin embargo, esto sesga significativamente los datos, ya que fácilmente se está dejando de lado a más del 50% de las empresas y, por lo tanto, ofrece una imagen del mercado mucho más halagüeña de lo que debería.

2. Asigne un valor ficticio grande para P/E negativo y P/S enorme/individual. Por ejemplo, cualquier P/E negativo se convierte en 50 positivo, mientras que cualquier P/S indivisible se convierte en 100. Sin embargo, dado que estos números se eligen de forma arbitraria, puede sesgar innecesariamente los datos hacia promedios más altos que los reales.

¿Alguna idea sobre mejores enfoques? (Y sí, sé que esta pregunta no encaja necesariamente en las finanzas cuánticas, pero realmente tampoco hay un lugar mejor para ello...)

Answer 1

La mejor solución, según la mayoría de los quants, es no utilizar en absoluto el P/E (Price to Earnings) sino el E/P (Earnings to Price).

Cuando se hace esto, las acciones E/P negativas son las más bajas E/P, más bajas que las positivas pero pequeñas E/P, que a su vez son más bajas que las otras. Así se mantiene el orden natural.

Cuando se utiliza el P/E, el P/E negativo debe "desplazarse" a la categoría de P/E más alta. Matemáticamente un negativo se considera más pequeño que un positivo, pero esto es contrario a la intuición sobre los P/E negativos: financieramente son los más valorados ("P/E más altos") de todos. Por lo tanto, no utilice el PER, el ordenamiento de los PER no tiene sentido.