La respuesta corta es que a veces se puede saber por los ISINs que dos bonos tienen el mismo emisor; pero lo contrario no funciona. Algunos bonos tienen un CUSIP asignado (por una pequeña cuota cuando se emite el bono) por la autoridad del CUSIP (que resulta ser Standard & Poors). Un CUSIP tiene 9 caracteres: 6 caracteres para el emisor; 2 caracteres para la emisión; y 1 dígito de control. Si un bono tiene un CUSIP, entonces su ISIN de 12 caracteres es casi seguro que contenga el código de país de EE.UU., seguido por el cusip de 9 caracteres, seguido por un dígito de suma de control más. Por lo tanto, si ve dos bonos cuyos ISIN coinciden en los caracteres 3 a 8, es casi seguro que tienen el mismo emisor. (Sin embargo, puede que no sean pari passou; por ejemplo, uno puede ser senior no garantizado, otro subordinado... no se puede saber el nivel a partir del ISIN). Sin embargo, lo contrario no funciona por varias razones. En primer lugar, algunos emisores emiten tantos bonos que 2 caracteres no son suficientes para la emisión. En este caso, la autoridad del CUSIP simplemente comienza a utilizar otro código de emisor de 6 caracteres. Un ejemplo obvio es el Tesoro de Estados Unidos. Otro ejemplo es la compañía petrolera mexicana, Petróleos Mexicanos. Otra razón es que a veces los emisores corporativos se fusionan, o simplemente cambian de nombre. En este caso, la autoridad CUSIP asigna nuevos CUSIP a las acciones, pero no cambia los CUSIP de los bonos existentes. Sin embargo, los bonos recién emitidos utilizarán el nuevo código de emisor. Algunos bonos (por ejemplo, Reg S) pueden no tener asignado ningún CUSIP. En este caso, su ISIN puede empezar por XS, seguido de 10 caracteres que generalmente no tienen ninguna indicación del emisor. Los ISIN de los bonos no denominados en dólares estadounidenses suelen comenzar con un código de país, por ejemplo, un ISIN de un bono denominado en rublos rusos podría tener un RU + 10 caracteres de aspecto aleatorio.
