Si invierto X cada mes, ¿a dónde va a parar X: a un bono existente (de bajo rendimiento) o a un nuevo bono (con el tipo de interés actual)?
Esto debe considerarse en un contexto más amplio. Si las salidas del fondo son mayores o iguales que las entradas, lo más probable es que no se esté comprando nada con su dinero, ya que ese dinero va a parar a los que venden sus participaciones en el fondo. Sin embargo, si las entradas son mayores que las salidas, es posible que haya nuevas compras o no. No olvide que la nueva compra podría ser un bono existente, ya que el fondo tiene que mantener la duración de ser un fondo de bonos a corto, medio o largo plazo, aunque hay algunas excepciones, como los convertibles o el alto rendimiento, en los que la duración no es probablemente un factor.
¿Depende eso de lo que haga el gestor del fondo en ese momento (compra/venta)?
No, depende de las acciones que se creen o reembolsen, así como de la discreción del gestor.
Si meto Y en un fondo y lo dejo ahí durante 50 años, ¿a dónde va Y cuando venzan todos los bonos en el momento de la compra?
Te falta que el fondo pueda comprar y vender bonos en distintos momentos ya que por ejemplo un fondo de bonos a largo plazo puede no tener emisiones cercanas al vencimiento por la parte de la curva de rendimiento que debe imitar.
¿Se reinvierte Y en nuevos bonos al tipo de interés de ese momento?
Y se mezcla con el resto del dinero del fondo que puede aumentar o disminuir su valor con el tiempo. Esto forma parte del riesgo de un fondo de bonos, en el que el valor liquidativo puede fluctuar, frente a un fondo de inversión del mercado monetario, en el que el valor liquidativo es algo fijo, de 1 dólar por acción.
