¿Hay alguna ventaja en ejercer las ISO en una empresa que aún no es pública?

Question

Tengo ISO en una empresa privada y estoy tratando de decidir si hay alguna ventaja en ejercerlas. El precio es lo suficientemente bajo y mi confianza en la empresa es lo suficientemente alta como para sentirme cómodo asumiendo el riesgo de ejercerlas.

Entiendo las implicaciones fiscales con un ejercicio respecto al AMT con una empresa pública ya que el valor de mercado es fácil de determinar.

No entiendo las mismas implicaciones con respecto a una empresa privada que un día será adquirida.

¿Alguien sabe las razones para empezar a hacer ejercicio ahora o las razones para esperar hasta una adquisición?

Answer 1

Ejercer una opción antes de tiempo si no puede vender las acciones subyacentes que se compran no suele ser aconsejable.

Básicamente, estás bloqueando el peor precio que puedes pagar, además de perder el valor temporal de tu dinero (que es, ciertamente, bastante bajo ahora mismo, pero aún así).

Digamos que tienes un precio de ejercicio de $50. I get that you believe the stock to be worth more than $ 50. Supongamos que eso es probablemente, pero no ciertamente correcto.

Si vale la pena $51, $ 151, o $5,100 when your options are going to expire, you still get the profit of $ 1, $101, or $ 5.050 si esperas al vencimiento y lo ejerces entonces. Al ejercer ahora, estás renunciando a dos cosas:

• Los intereses del dinero que paga para ejercer desde ahora hasta el vencimiento.

• La garantía de que no puedes perder nada.

Si lo compras ahora, obtienes toda la subida por encima de tu strike, pero tienes toda la bajada por debajo. Si lo compra más tarde (al vencimiento), sigue teniendo toda la ventaja por encima de su precio de ejercicio, pero no tiene ninguna desventaja: en el caso (que se supone poco probable) de que valga menos que el precio de ejercicio, puede simplemente no hacer nada, en lugar de tener algo que compró al precio de ejercicio que vale menos ahora y asumir esa pérdida. Al ejercitar la opción antes de tiempo, se asume el riesgo de pérdida y se renuncia a los intereses (o al "carry" del dinero que se gasta en el ejercicio) sin ninguna ventaja adicional.

Es posible que haya beneficios fiscales, como mencionan otros carteles, pero las probabilidades de que "poner en marcha el reloj" para el LTCG valga tanto como la "opcionalidad", o la protección contra las pérdidas, más el "carry", o el interés al que estás renunciando es bastante improbable.

Answer 2

Según recuerdo de la documentación que me presentaron, cualquier ganancia sobre el precio de ejercicio de una opción sobre acciones ISO cuenta como ganancia de capital a largo plazo (a efectos fiscales) si se mantiene a partir de 2 años desde la fecha de concesión y 1 año desde la fecha de ejercicio.

Si está planeando aprovechar ese tratamiento fiscal, el ejercicio de sus opciones ahora también pondrá en marcha el reloj de la cuenta atrás de un año, y le concederá un poco más de flexibilidad con respecto a cuándo puede vender en el futuro.

Por supuesto, nadie ha renovado aún los "recortes fiscales de Bush", por lo que el tipo de las plusvalías a largo plazo va a subir, y finalmente parece que querrán cobrarte también Medicare por esas plusvalías (porque puede... ), por lo que el beneficio de este tratamiento fiscal se está reduciendo... un buen momento para invertir, ¿no?

Answer 3

Por lo que sé, las implicaciones del AMT son las mismas para una empresa privada que para una que cotiza en bolsa. Cuando me dieron mi paquete ISO, venía con un gran paquete de artículos sobre el AMT para animarme a ejercer lo más cerca posible del precio de ejercicio. Recuerde que cuanto más lejos esté el precio real en el momento de la compra del precio de ejercicio, más probable será la responsabilidad por el AMT. Este es un argumento para comprar con antelación. Su empresa debería tener una métrica común para determinar el precio de las acciones, que esté contrastada por fuentes externas y sea estable de un año a otro, y que se utilice de forma similar al valor cotizado en bolsa a la hora de determinar la responsabilidad del AMT.

Durante las adquisiciones, las opciones sobre acciones suelen convertirse, por lo que sé de mi sector, en opciones sobre las acciones de la nueva empresa. Esto no siempre ocurre, pero es posible que sus opciones se conviertan simplemente en acciones. Esto puede ser valioso, porque el precio de las acciones durante la adquisición puede triplicarse o cuadruplicarse (a menos que la adquisición esté ayudando a una empresa con muchos problemas).

Mientras confíes en que la empresa será adquirida algún día en lugar de desaparecer y seas capaz de mantener las acciones hasta que llegue ese día, o seas capaz de volver a venderlas con una probable ganancia, aparte de inmovilizar el dinero no veo mucho inconveniente en invertir ahora.