Cobertura de las llamadas digitales

Question

Por lo que he leído, las opciones digitales son difíciles de cubrir cerca del vencimiento porque, alrededor del strike, pequeños movimientos en el precio del activo subyacente pueden tener efectos muy grandes en el valor de la opción y en la delta de la opción. Esto significa que tendríamos que comprar/vender grandes cantidades de acciones con frecuencia para estar bien cubiertos cuando se utiliza la cobertura delta dinámica.

Parece que cerca del vencimiento de la opción es mejor utilizar una cobertura estática de la llamada.

1. ¿Cuándo es el mejor momento para pasar de una cobertura dinámica a una cobertura de llamadas? Por ejemplo, un ejemplo de pregunta que estoy leyendo es: "¿construirías tu cobertura de call spread el día anterior al vencimiento?
2. ¿Hay alguna forma de demostrar que es más beneficioso utilizar la cobertura estática cerca del vencimiento?

Answer 1

Teóricamente, podrías operar con el call spread al principio y olvidarte más o menos de él, en teoría. En realidad, ¿qué contraparte estaría dispuesta a negociar un call spread muy ajustado con usted cerca del vencimiento? ¿Por qué querrían asumir el riesgo gamma que usted está tratando de descargar? Tal vez ellos ya están cargados de gamma, por lo que tal vez usted puede llegar a ellos con la operación que les ayudará a descargar algo de gamma - pero también podría tratar de operar fuera de su llamada digital y llamarlo un día. El riesgo de pin alrededor del dinero cerca de la expiración es algo que nadie quiere. La mejor apuesta es llamar al banco con el que operó y preguntar si les gustaría deshacerse de la operación - probablemente les encantaría deshacerse de ese tipo de residuos tóxicos.