Escenario de estrés de categoría 2 de los PRIIP - pregunta general

Question

Habiendo calculado el escenario de estrés de 1Y en determinadas fechas en la serie Euro stoxx 50, me doy cuenta de que salta durante junio de 2017. A 31/5/2017 me da 0,347660613, y a 30/06/2017 me da 0,663384825.

¿Estoy en lo cierto al decir que el KID mostraría a finales de mayo que hay un riesgo de estrés de perder el 65,23% en un año, mientras que el KID a finales de junio mostraría un riesgo de estrés de perder el 33,66% en un año?

En primer lugar, ¿alguien puede indicar si mi cálculo está terriblemente equivocado?

En segundo lugar, ¿serán conscientes los asesores financieros, los clientes y los reguladores de las limitaciones de mostrar estas estadísticas de escenarios en una sola fecha y sin ninguna interpretación?

Saludos.

Answer 1

Llego un poco tarde a esto, pero creo que su cálculo es incorrecto en base a su respuesta a las preguntas en los comentarios. La volatilidad de estrés utilizada para el escenario de estrés debería calcularse a partir de las volatilidades móviles de 21 días para toda su muestra de datos de 5 años (véase Escenario de estrés PRIIPs 2 período de cálculo ) y no sólo el año más reciente. Así, por ejemplo, en mis cálculos de la volatilidad de estrés utilizada para el cálculo de 1 año, la volatilidad de estrés no cambia entre mayo y junio de 2017. Utilizar solo el año más reciente haría que la estimación del escenario de estrés fuera mucho más volátil.

A pesar de ello, creo que tiene usted razón al preocuparse por la interpretación de estas cifras. Mis propios cálculos muestran que los resultados de los escenarios de estrés siguen estando sujetos a cambios salvajes de un mes a otro. He construido un gráfico a partir de mis cálculos para el Euro Stoxx 50. El gráfico muestra claramente grandes cambios de paso a medida que los períodos de mayor volatilidad del mercado de valores entran y salen de la ventana de muestra de datos de 5 años. Por ejemplo, hay un gran cambio en 2014 cuando la volatilidad de 2008-2009 sale de la muestra.