¿El aumento del valor de una opción aún fuera del dinero que usted suscribió (cubierta) supone un riesgo para usted?

Question

Soy un ciudadano estadounidense que vive en Estados Unidos. Quiero suscribir opciones de compra cubiertas para recibir primas. Si la volatilidad implícita aumenta y/o el precio del subyacente sube, una opción de compra fuera del dinero puede aumentar su valor.

¿Este aumento del valor de la opción supone un riesgo para mí como emisor? ¿O el riesgo se asocia exclusivamente al ejercicio de la opción cuando está in-the-money? ¿Estoy totalmente a salvo del riesgo si la opción permanece out-of-the-money (el precio de la acción es inferior al precio de ejercicio de la opción de compra) desde el momento en que se suscribe hasta el vencimiento, incluso si el movimiento de la acción/IV eleva el precio de la opción en el plazo intermedio?

Answer 1

Si el precio de los contratos sube, se trata de una "pérdida de papel", lo que significa que la posición que usted mantiene ha incurrido en una pérdida, pero no está bloqueada a menos que realice una transacción. Si cerrara la posición en ese mismo momento, por supuesto que incurriría en pérdidas. Pero si aguantas lo suficiente o hasta el vencimiento, el precio acabará acercándose a cero y dejará de tener valor al vencimiento.

Por lo tanto, no hay ningún otro riesgo del que preocuparse, excepto que la posición expire mientras está ITM.

Answer 2

No has indicado qué estrategia global estás empleando y eso determina la respuesta.

Si se trata de una opción de compra cubierta, no hay consecuencias si la volatilidad implícita aumenta. Los riesgos a los que se enfrenta el emisor de una opción de compra cubierta son el riesgo de oportunidad (la opción de compra se asigna y se pierde la ganancia del valor por encima del precio de ejercicio) y el riesgo asimétrico de recibir una pequeña prima mientras se soporta todo el riesgo a la baja de la propiedad de las acciones (menos la prima recibida).

Si se trata de una opción de compra desnuda, no sólo se enfrenta a un riesgo alcista ilimitado, sino que su requisito de margen puede aumentar significativamente debido a la variación del precio de la acción.