Riesgo de tipos de interés - Los griegos

Question

IR Delta y Gamma. ¿Puede alguien explicar si mi interpretación es correcta en relación con un swap de tipos de interés a 2 años? Se considera que estás largo Delta en un swap de tipos de interés si estás recibiendo el tipo fijo. En cuanto a la gamma, que es la tasa de cambio de su delta, supongamos que el extremo corto de la curva sube y usted recibe el tipo fijo, ¿significaría esto que está largo en gamma? Si la curva se recupera, los precios de los bonos suben y los rendimientos bajan, por lo tanto, recibir un tipo fijo es bueno para usted, por lo tanto, está largo en gamma?

Answer 1

Recibir fijo en un IRS es tanto delta largo como gamma largo. El delta es obvio. La gamma se debe a que la posición larga en delta aumenta cuando los tipos bajan, y disminuye cuando los tipos suben. En efecto, los swaps se denominan a veces derivados lineales, pero en realidad son ligeramente convexos en función de los tipos, al igual que los bonos.

Answer 2

Dado que el swap de tipos de interés es un derivado lineal, no creo que haya gamma en un IRS. Si se considera la duración del Swap, será la duración del fijo menos la duración del flotante, que será positiva. Por lo tanto, recibir el fijo tendrá un Delta largo.