¿En qué se diferencia el tipo de cupón de un bono del tipo de rendimiento del mercado?

Question

Estoy tratando de entender cómo funcionan los bonos y estoy confundido con la tasa de cupón frente a la tasa de rendimiento del mercado.

Supongamos que la empresa Foo emite un bono con un valor nominal de 1 millón de dólares, un tipo de cupón anual del 4% pagadero semestralmente (por lo que creo que es un tipo semestral del 2%), un vencimiento de 5 años y un tipo de rendimiento de mercado del 6% (que es el 3% semestral).

En ese caso, desde la perspectiva de la empresa Foo, ¿cuál es el importe que paga cada 6 meses, que viene determinado por el tipo del cupón? (y no el tipo de mercado)?

Si es así, ¿qué significa el tipo de mercado? Al principio, pensé que el tipo de mercado era un tipo que cambiaba constantemente en función de los tipos de interés actuales, pero el tipo de mercado en este contexto parece permanecer constante durante toda la vida de un bono. ¿Tiene esto que ver con el hecho de que el bono se emita inicialmente con un descuento?

Answer 1

Digamos que compré un bono con $1000 face value that pays 5% a year for the next five years. And suddenly interest rates drop to say 4%. If you bought a $ Un bono de 1.000 euros de valor nominal que paga el 4%, tendría menos valor que mi bono del 5%. Así que si quieres comprar mi bono del 5%, no lo venderé por $1,000, but say for $ 1.050, porque pagará cinco veces $50 where a bond that you could buy for $ Con 1.000 dólares sólo se pagarían cinco veces 40 dólares.

Así que el tipo de cupón de mi bono es del 5%. La "tasa de rendimiento del mercado" calcula cuántos intereses se obtienen por lo que se ha pagado (los 1050 dólares), que será sólo de alrededor del 4%. (Las cifras están calculadas de forma aproximada).

Cada vez que el tipo de interés baja, mi bono se vuelve más valioso, y cada vez que el tipo de interés sube, mi bono pierde valor. El tipo de cupón se mantiene en el 5% para siempre, la tasa de rendimiento del mercado se acercará al tipo de interés actual (más la especulación de que el tipo de interés cambiará).

Answer 2

Los bonos son valores negociables, lo que significa que el mercado fija el valor de un día a otro y de un minuto a otro. Si un bono se emite con un rendimiento del 7%, la empresa que lo emite siempre paga ese 7% a quien lo posee. Si el mercado se ajusta a un nuevo tipo de interés de, por ejemplo, el 6%, eso significa que el nuevo tenedor del bono acaba de pagar más por el bono de lo que costaba cuando se emitió, mientras que un rendimiento del 8% significaría que el bono cuesta menos en el mercado ahora que cuando se emitió.

Los efectos del mercado sobre el precio del bono no repercuten en los pagos de los cupones, pero el rendimiento puede ser diferente de la cantidad indicada en el bono dependiendo de lo que el tenedor haya pagado por él.

Answer 3

Para simplificar la discusión utilizaré la tasa de capitalización anual, sólo un dividendo/cupón/interés por año, y cambiaré su número.

Si pido prestado $1000 for 1 year at 5% from you, I'll return $ 1000+50$ para ti después de un año. Esa es la forma habitual de entender el tipo de interés.

Utilizando la misma proporción también puedo pedir prestado $1000/1.05~$ 952,38 de usted ahora, y le devolverá 1000 dólares después de un año, eso también es una tasa del 5%.

Vamos a generalizar un poco,

Por cada dólar que me presten, al cabo de t años tendré que devolver 1,05^t dólares (compuesto anualmente).

Por cada 1 dólar que voy a devolver dentro de t años, puedo pedir prestado ahora 1,05^(-t) dólares.

Ahora considera el caso de que te pida prestado algo de dinero, promete devolverlo $1000 face value in 5 years, and only pay you $ 20 de cupón cada año, pero a un tipo de interés del 5%, ¿qué significa eso?

Te pagaré $20 after 1st year, $ 20 después del segundo año, $20 after 3rd year, $ 20 después del cuarto año, $1000+$ 20 después del 5º año. Por lo tanto, la cantidad que debería prestarme ahora, para igualar la tasa del 5% es,

20/1.05+20/(1.05)^2+20/(1.05)^3+20/(1.05)^4+1020/(1.05)^5~870.12

Así que ahora me prestas $870.12, I pay you back according to the schedule I just described, That's the same as saying you have a bond with face value $ 1000, 2% de tasa de cupón, pero 5% de rendimiento.