(La pregunta sobre la deuda perpetua estaba cubierta por el enlace a la descripción de una perpetuidad).
Hay dos vertientes del "¿es realmente posible"?
- ¿Podría un país que controla su banco central (por ejemplo, Canadá, Japón, Estados Unidos) sustituir su deuda por dinero emitido por el banco central?
- ¿Podría el BCE hacer lo mismo?
La respuesta a (1) es que parece teóricamente posible. (De hecho, la escuela de pensamiento económico conocida como Teoría Monetaria Moderna lo defiende). Queda la cuestión de si sería una buena política, y la respuesta a eso sería controvertida. Hay que tener en cuenta que las políticas de Quantitative Easing de la Reserva Federal y del Banco de Japón implicaron grandes compras de bonos del Estado por parte del banco central, y todavía no ha habido efectos secundarios evidentes (por ejemplo, la inflación). Estas políticas representan un paso hacia la compra de toda la deuda pública por parte del banco central.
La respuesta a (2) -podría el BCE seguir esa política- es una cuestión técnica. Las acciones del BCE están limitadas por los tratados; la interpretación habitual de esos tratados dice que el BCE no puede hacer eso. Ciertamente, el BCE limitó su compra de deuda griega basándose en su interpretación de los tratados. Tendría que haber un movimiento para cambiar los tratados que restringen las acciones del BCE para permitir tal movimiento, lo que parece una tarea difícil.
Desde la perspectiva de la política francesa, la respuesta a la pregunta (2) es más importante que la (1).
