¿Cómo deshace la Reserva Federal el plan de compra de activos anunciado en respuesta a la pandemia de coronavirus de 2020?

Question

El lunes 6 de abril de 2020, el Financial Times informó de que el balance de la Reserva Federal podría aumentar a 9$ trillio n. Esto se debe en parte a la multitud de iniciativas, algunas nuevas, para proteger la economía de los Estados Unidos durante la pandemia de coronavirus de 2020.

Muchos de los comentarios en línea son alarmistas y se centran en la amenaza de la hiperinflación y muchos de los artículos de noticias no informan al lector cómo la Reserva Federal adquiere activos. . Esto pone al ciudadano medio en desventaja a la hora de entender el impacto económico.

Mi pregunta es polifacética (pero singular) y pretende centrarse exclusivamente en la economía.

• ¿Cómo deshace la Reserva Federal las posiciones en sus libros? ¿Tienen los servicios financieros que volver a comprar los activos en una fecha posterior y cobra la Reserva Federal una prima por el servicio?
• ¿Puede deshacerse una posición de este tamaño (60% de la producción nacional)?

Si esta pregunta es similar a los enfoques de otros Bancos Centrales, por favor etiquete en consecuencia si es apropiado.

Answer 1

El desenlace depende de lo que haya hecho el banco central.

• Si el banco central hizo un acuerdo de recompra ("repo") o prestó contra activos por un tiempo determinado, el acuerdo se deshace automáticamente al término de la operación (que es corto). Tendrían que realizar nuevas operaciones para mantener el tamaño de su balance sin cambios.
• Si compraron el activo en su totalidad, éste vencerá o el banco central podrá venderlo antes de su vencimiento.

No hay que "cobrar una prima"; el coste de la operación está incluido en el coste del préstamo (o en el precio de compra/venta de un activo).

Hubo un gran debate sobre la reducción de los balances de los bancos centrales en el período 2010-2016 (?). La Fed pudo finalmente reducir lentamente el tamaño de su balance en el último ciclo, y no hay razón para creer que esta vez sea diferente. No hay indicios de que fuera necesario un "desenrollado", ni los efectos del mismo son una profunda preocupación.