¿Cuáles son las ventajas de escindir una empresa?

Question

Una de las grandes noticias de esta semana es que Ebay está planeando escindir PayPal en su propia compañía. ¿Cuáles son las ventajas de este movimiento?

Por un lado, veo que esto no hace más que debilitar a Ebay, ya que ahora tiene mucho menos producto que ofrecer directamente. Por otro lado, supongo que las cabezas de cada empresa estarán sincronizadas (si no son la misma(s) persona(s)?), lo que plantea la pregunta de ¿qué sentido tiene si nada cambia?

Las acciones de Ebay han subido hoy un 7,5%, por lo que a los inversores parece gustarles esta idea, pero ¿por qué?

Answer 1

La escisión puede tener sentido como forma de intentar desbloquear el valor de una filial. Pensemos en lo que antes se conocía como "Phillip Morris", que tenía tanto la marca de alimentos Kraft como una filial de tabaco. Al escindir Kraft, la nueva empresa no tendría las malas relaciones públicas que tendría la parte del tabaco, ya que algunos fondos de inversión evitan invertir en empresas relacionadas con áreas como el tabaco, el alcohol o las armas de fuego.

Fíjese en las distinciones entre Coca-Cola y Coca-Cola Bottling para ver otro ejemplo en el que una empresa se ha dividido para que cada una pueda centrarse en cosas.

En el caso de eBay y PayPal, ¿podría haber algo en lo que cada empresa se centrara que pudiera recompensar a los accionistas, ya que lo más probable es que la escisión concediera acciones adicionales a los titulares actuales, lo que podría significar que las acciones se revalorizaran, pero no estoy seguro de entender cómo esto es algo tan horrible si eBay tiene otras oportunidades de crecimiento que perseguir.