Ejemplo de aclaración.
Digamos que el precio de la acción es de 50 y estoy operando intradía en el gráfico de 5 minutos y coloco una orden de stop de venta en 48. Pero entonces la siguiente vela de 5 minutos se abre a 45 y baja más. Ahora asumo que como mi orden de stop de venta es una orden limitada, será golpeada y luego cambiará a una orden de mercado para ser ejecutada al "mejor precio disponible" ¿es esto correcto o mi orden no se ejecutará?
Escribiste "como mi orden de stop de venta es una orden limitada, será alcanzada y luego se convertirá en una orden de mercado que se ejecutará al "mejor precio disponible"".
Eso es generalmente correcto, sobre lo que sucederá. (Pero estrictamente hablando no es una orden de límite, podría haber dicho 'ya que mi orden es una condicional orden, etc.". Las órdenes condicionales son una categoría amplia que incluye los topes, los límites, etc.). Se trata de una cuestión terminológica.
En cualquier caso, sí, este es un ejemplo de una situación en la que una orden de stop de venta puede resultar costosa, ya que puede ejecutarse a un precio muy inferior a 45. La ironía es que el precio puede rebotar después, si los compradores son atraídos, pero será demasiado tarde para usted, ya que ha vendido. A mí me ha pasado.
Este fenómeno también se denomina riesgo de brecha en el caso de los emisores que venden certificados "knock-out". Cuando el comprador del certificado es noqueado durante la noche, el emisor suele seguir siendo propietario de la posición de cobertura y sólo puede disolverla a la mañana siguiente. El comprador se libra de la pérdida predefinida, mientras que el emisor sigue afrontando el riesgo delta. Sin embargo, esto se tiene en cuenta en el precio del certificado.
En general, tiene razón. El corredor suele cerrar a la primera oportunidad en el nivel crítico o por encima de él. Pero ¡cuidado con las generalidades! Debe comprobar los T&Cs para asegurarse de que la norma, el corredor que opera en base a los mejores esfuerzos, se aplica a cualquier cuenta que pueda tener con ellos.
Ocurre con mayor frecuencia en los mercados de renta variable, donde las empresas informan de sus beneficios después o antes del cierre, generando una reacción en la apertura. Los corredores que cierran los stops superados en la apertura son una de las razones por las que la apertura puede ser tan volátil para las acciones que son noticia.
Por supuesto, el proceso puede funcionar en beneficio de los inversores, abriendo una brecha más allá de sus niveles de toma de beneficios, así como de sus topes.
Pero, por razones obvias, es infinitamente más problemático con los topes, donde las disputas pueden acabar, y acaban, en los tribunales. El lío que siguió al abandono del par EURCHF por parte del BNS en enero de 15 es un ejemplo de ello. Dado que los bancos son físicamente incapaces de cerrar en masa posiciones de tamaño institucional, ¿cuál era el punto de precio correcto con el que había que trabajar? ¿Y cómo es posible que dos bancos que utilizan valores diferentes entre sí no acaben en los tribunales? Se necesitó uno de los mayores terremotos de la historia del mercado de divisas, si no el mayor, para generar esta situación; pero tenemos un ejercicio del "peor caso" en la memoria reciente del mercado.
Sólo 7 meses después, se produjo un desastre igual y opuesto con el hundimiento de los ETFs estadounidenses. Excepto que la ironía aquí fue que el índice impuso un cortafuegos automático (puesto en marcha después del Flash Crash de 2010) en ~1.700 fondos. En la pantalla, el Powershares Low Volatility Portfolio bajó un 48% (realmente no se podría inventar)... pero nadie pudo salirse debido a la interrupción de la negociación. Cuando las paradas se retiraron, y los precios volvieron a subir, los huecos se cerraron y muchos nunca vieron sus paradas alcanzadas en la negociación abierta. Un final feliz poco elegante.
Por supuesto, esta es la razón por la que muchos corredores ofrecen un stop garantizado, asumiendo el riesgo de la brecha a cambio de una comisión. Y es precisamente por lo que tantas carteras institucionales y fondos de cobertura están dispuestos a soportar el decaimiento del tiempo en la protección de las put. La gamma larga supera los mejores esfuerzos de cualquier corredor.
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