¿Captan los valores de la propiedad la elección del productor en la agricultura?

Question

Me interesa investigar cómo repercute el cambio climático en el bienestar social de un país, en particular cómo afecta a los productores de productos agrícolas. Lo primero que pensé fue que, al cambiar el clima, ciertos cultivos se comportarían mejor en estas nuevas condiciones y generarían un efecto de sustitución hacia estos cultivos.

Por ejemplo, a medida que aumentan las temperaturas, la soja se vuelve relativamente más atractiva que el trigo en términos de rendimiento y, con el tiempo, los agricultores se inclinan por el cultivo de soja para maximizar las rentas.

Tras una discusión con un colega, sugirieron estudiar los valores de la propiedad de las explotaciones agrícolas, ya que éstos incluirían información sobre las elecciones de los agricultores a lo largo del tiempo. No estoy seguro de cómo entender formalmente esta conexión. ¿Cómo se reflejaría el cambio de cultivos de los agricultores en el valor de la propiedad de una explotación?

Answer 1

Supongamos que, inicialmente, el cultivo A es el más rentable que se puede cultivar en una finca concreta, y que produce un beneficio medio anual de \$X, midiéndose el beneficio después de deducir todos los costes (incluyendo un rendimiento normal para el agricultor) que no sea el coste de la propiedad (es decir, el terreno). En un mercado inmobiliario competitivo, cabe esperar que el valor del capital de la propiedad se aproxime al valor actual descontado de un flujo de \$X al año.

Supongamos ahora que, debido al cambio climático, la rentabilidad relativa de los diferentes cultivos cambia, y que el cultivo B se convierte en el más rentable, produciendo un beneficio medio anual de \$Y. This could represent either an increase or a decrease in profitability. The former is possible for a farm in a cool climate, where perhaps crop B was previously too unreliable, but with a higher average temperature becomes more profitable than crop A. The latter is possible for a farm in the tropics, where perhaps both crops used to be reliable but now crop A suffers from heat stress. In either case the capital value of the property might be expected to change to the discounted present value of a stream of \$ Y por año.

Así que, en principio, la sugerencia de su colega es correcta. Sin embargo, hay muchas razones por las que puede ser difícil identificar ese efecto en la práctica:

1. Algunos cambios en los cultivos en respuesta al cambio climático podrían hacer que la nueva rentabilidad fuera similar a la anterior.
2. La rentabilidad media anual puede ser difícil de estimar dadas las fluctuaciones aleatorias de las condiciones meteorológicas.
3. La rentabilidad depende de los precios de mercado de los cultivos y de los insumos, como las semillas, la mano de obra, el combustible y los fertilizantes, que pueden variar.
4. El tipo de descuento pertinente para convertir el beneficio anual en un capital también puede variar en función de las condiciones del mercado.