Qué son los valores convertibles Los valores convertibles suelen ser bonos o acciones preferentes que combinan las características típicas de su respectiva clase de activos con la exposición a los cambios de precio de las acciones ordinarias de la empresa. Los bonos convertibles suelen tener un tipo de interés, un valor nominal y una fecha de vencimiento como cualquier otro bono. Las acciones preferentes convertibles tendrán una cantidad preferente establecida en caso de liquidación, y también suelen tener un tipo de dividendo establecido que actúa de forma muy parecida al tipo de cupón de un bono.
Los valores convertibles también dan a los inversores el derecho a canjear sus bonos o acciones por acciones ordinarias de la empresa. Cada valor convertible dará detalles sobre el número de acciones que recibirá al convertirlo, así como la fecha de vencimiento en la que el valor debe ser convertido. En algunos casos, la conversión es obligatoria, mientras que otros valores convertibles dejan la decisión de conversión a la discreción del propietario.
Qué son las garantías En cambio, los warrants no suelen tener valor intrínseco propio. A diferencia de los valores convertibles, no hay bonos o acciones preferentes subyacentes que otorguen al propietario del warrant ningún derecho adicional. El único valor que tiene el warrant proviene de su característica de conversión.
Los warrants se asemejan a las opciones en el sentido de que suelen exigir a los inversores un pago adicional en un plazo determinado para poder ejercer el warrant y recibir a cambio acciones ordinarias. Los warrants suelen tener una vida más larga que las opciones ordinarias, con fechas de vencimiento de hasta 10 años en el futuro que son relativamente comunes. Los inversores no están obligados a ejercitar los warrants, pero no tienen valor alguno una vez que expiran sin haber sido ejercitados.
Tanto los warrants como los valores convertibles tienen su lugar en la estructura de capital de una empresa. Las inversiones tienen algunas cosas en común, pero sus diferencias también tienen un valor máximo para diferentes grupos de inversores. Aquellos que quieren la máxima recompensa preferirán los warrants, pero los que quieren cierta protección frente a los peores escenarios gravitarán hacia los valores convertibles.
