¿Por qué la rentabilidad de los dividendos (Dividendo dividido por el precio de mercado) de una acción es un parámetro valioso a tener en cuenta al evaluar una acción? ¿Qué se puede deducir de la acción al observarla?
edit: Gracias por las respuestas. Pero me gustaría saber por qué el parámetro es dividendo/precio de mercado en lugar de sólo "dividendo". ¿Qué información "extra" se puede descubrir mirando el precio del dividendo/mercado que no se puede obtener del "dividendo"?
La rentabilidad de los dividendos puede utilizarse para comparar una acción con otras formas de inversión que generan ingresos para el inversor, como los bonos. Podría comprar una acción que pague una determinada rentabilidad por dividendos o comprar un bono que pague un determinado interés. Por supuesto, hay muchas otras variables a tener en cuenta además de la rentabilidad a la hora de tomar este tipo de decisiones de inversión.
La rentabilidad de los dividendos puede ser una consideración importante si está buscando invertir en acciones para obtener un flujo de ingresos, además de invertir en acciones para obtener ganancias por la subida del precio de las acciones.
La razón para utilizar Dividendo/precio de mercado es que el dividendo pasa de ser un número fijo, como un dólar, a ser un porcentaje del precio de la acción, lo que permite compararlo más directamente con los bonos y similares, que devuelven un porcentaje de rendimiento.
La rentabilidad de los dividendos también puede reflejar información importante sobre la situación de la empresa. Por ejemplo, una empresa que nunca ha bajado o dejado de pagar dividendos es una empresa "fuerte" porque tiene el poder de efectivo/ganancias para mantener su dividendo independientemente del mercado. Lo ideal es que una empresa pague dividendos durante al menos 10 años para que un inversor la considere una "pagadora constante".
Además, cuando una empresa paga dividendos, generalmente significa que tiene más efectivo del que puede reinvertir de forma rentable en el negocio, por lo que las empresas que pagan dividendos suelen ser más antiguas pero más estables.
Una excepción importante es la de los REIT y similares: para evitar la tributación, este tipo de fondos debe distribuir el 90% de sus beneficios a sus accionistas, por lo que pagan dividendos muy elevados. Basta con mirar valores como NLY o CMO para hacerse una idea. El problema aquí, sin embargo, es doble:
Así pues, un dividendo elevado puede ser estupendo [si se ha pagado de forma constante] o arriesgado [si la empresa es nueva o tiene un historial de pagos corto], y los dividendos también pueden indicarnos cuál es la situación de la empresa.
Por último, la tributación de los ingresos por dividendos es más elevada que la de las ganancias de capital, pero al reinvertir los dividendos puede evitar este impuesto y reducir el importe potencial de las ganancias de capital, limitando así los impuestos.
http://www.tweedy.com/resources/library_docs/papers/highdiv_research.pdf es un excelente documento sobre la rentabilidad de los dividendos y la inversión.
Pero me gustaría saber por qué el parámetro es dividendo/precio de mercado en lugar de sólo "dividendo". ¿Qué información "extra" se puede descubrir mirando el precio del dividendo/mercado que no se puede obtener del "dividendo"?
Consideremos dos acciones A y B. A ofrece un dividendo de $1 per year. B offers a dividend of $ 2 por año. Dejemos de lado todas las complicaciones y supongamos que esta tendencia se mantiene. Si usted comprara cada una de estas acciones, obtendría las siguientes cantidades a lo largo de su vida (que se supone infinita para simplificar):
flujos de caja de A = $1/(0.04) = $ 25, asumiendo que el riesgo libre es del 4% anual
flujos de caja de B = $2/(0.04) = $ 50, asumiendo que el riesgo libre es del 4% anual
El precio al que se compran es un factor importante a tener en cuenta, ya que digamos que si A se negociaba por $10 and B for $ 60, entonces A parecería una inversión rentable mientras que B no. Por supuesto, esta es una visión muy simplista. Las tasas de dividendos no son constantes y muchas empresas presentan un riesgo significativo de quiebra, pero esto debería ayudar a ilustrar la idea general que hay detrás de la relación D/P.
P.D.:- La fórmula que he utilizado es una para calcular el VAN de un perpetuidad .
La rentabilidad de los dividendos y el historial de rentabilidad a menudo se descuidan, pero son factores muy importantes que debe tener en cuenta a la hora de buscar una acción para invertir a largo plazo.
La parte más conservadora de mi cartera está cargada de acciones que pagan dividendos/PLMs que rinden entre el 6 y el 11%. En un entorno en el que los rendimientos de los depósitos y los bonos son tan escasos, son una forma estupenda de obtener unos ingresos razonablemente seguros.
Probablemente lo más importante a la hora de evaluar una rentabilidad por dividendos es compararla con la suya (en el pasado). Si la rentabilidad por dividendos es mayor que en el pasado, la acción puede estar barata. Si es más baja, la acción puede estar cara.
Casi todas las acciones tienen un rendimiento "normal" para sí mismas. (Es cero para los valores que no pagan dividendos.) Esto se basa en la calidad percibida de la acción, el potencial de crecimiento y otros factores. Así, una empresa de servicios públicos que normalmente rinde un 5% y ahora paga un 3% es probablemente cara (el precio en el denominador es demasiado alto), mientras que una acción de crecimiento que normalmente rinde un 2% y ahora rinde un 3% (por ejemplo, Intel o McDonald'sl), puede ser barata.
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