Elegir una tasa de cambio en un conjunto de datos de panel macroeconómico

Question

Estoy construyendo un índice de sentimiento de inversores para determinar el impacto del sentimiento de inversores en las crisis del mercado de valores. Estoy siguiendo la metodología en este documento, http://121.192.176.75/repec/upload/201312051625034821.pdf.

Uno de los componentes en el índice es el tipo de cambio. El movimiento del tipo de cambio está estrechamente relacionado con los flujos de capital internacionales. Una apreciación continua de la moneda nacional atrae más demanda de activos nacionales de inversores internacionales, lo que lleva a un índice de sentimiento de inversores más alto.

Estoy construyendo el Índice para 6 países diferentes; EE.UU., Reino Unido, China, Canadá, Japón y Australia.

Mi pregunta es: Si sigo el método utilizado en el documento y utilizo el final del mes de la moneda nacional por USD (por ejemplo, libras por USD, Yen por USD, etc.), ¿qué tipo de cambio debo usar para EE.UU.?

¿O debería usar un tipo de cambio común para los 6 países, por ejemplo, moneda nacional por Euro?

Cualquier ayuda sería muy apreciada.

Gracias

Answer 1

Parece que estás buscando algo como el índice USD, ver https://en.m.wikipedia.org/wiki/U.S._Dollar_Index

En cuanto a una tasa de cambio común, parece que estás buscando una moneda "de riesgo" en la cual, si gestionaras inventarios de divisas, convertirías tus flujos comerciales. En otras palabras, utilizando el USD como moneda de riesgo, entonces puedes optar por deshacer tus posiciones en GBP, EUR, AUD a USD según ocurran y luego gestionar tus exposiciones largas y cortas en términos de USD en lugar de todos los instrumentos de divisas. Dependiendo de los spreads competitivos, eso funcionaría para gestionar inventarios. No creo que realmente funcione para un índice de sentimiento.

Mi suposición para un índice de sentimiento es utilizar un índice ponderado para cada una de tus 6 monedas en relación a las otras 5. Además, en términos de "países" has dejado fuera a la UE.

En otras palabras, para la UE hacer un índice de EURUSD, EURGBP, EURCNY, EURCAD, EURJPY, EURAUD.

Para USD utilizar EURUSD, GBPUSD, USDCNY, USDCAD, USDJPY y AUDUSD.

etc.