El juego no es de suma cero. Cuando un amigo y yo cortamos un árbol y construimos una casa con él, la casa tiene un valor mucho mayor que el de un árbol en pie. Nuestro trabajo se ha convertido en algo de valor.
En teoría, una empresa parte de una idea y ofrece un bien o un servicio para crear valor. Hay estafas que hacen que parezca un casino de Las Vegas. Hay veces que una acción cotiza muy por encima de lo que debería. Cuando compro el índice S&P a un precio justo por 1000 (a través de un etf o fondo) y años más tarde está a 1400, la ganancia no sale del bolsillo de otra persona, sino la cantidad de riqueza en el mundo sería fija y eso no es así.
Con el tiempo, los inversores van a la zaga de la rentabilidad del mercado por múltiples razones, costes de negociación, mala sincronización, etc. Afirmaciones como "el 90% pierde dinero" son una hipérbole destinada a separarle de su dinero. Una profecía autocumplida.
La cuestión del retraso con respecto al mercado es otra historia: no tengo datos que respalden mi observación, pero me imagino que más del 90% va por detrás del mercado en general. Una explicación detallada es demasiado larga para este foro, pero en pocas palabras, hay costes de negociación. Si invierto en un ETF del S&P que cuesta un 0,1% al año, obtendré una rentabilidad de, por ejemplo, el 9,9% durante décadas si la rentabilidad del mercado es del 10%. A lo largo de 40 años, esto supone un 4364% compuesto, frente al 4526% compuesto del índice, una diferencia de menos del 4% en el patrimonio final. Hay fondos de carga que cobran más que esto sólo por comprar (¿alguien quiere un 5%?).
Quedar rezagado por una pequeña fracción está muy lejos de "perder dinero".
Hay un informe anual por una empresa llamada Dalbar que hace un seguimiento del rendimiento de los inversores. Para el período de 20 años que finalizó el 31/12/10, el S&P rindió un 9,14% y Dalbar calcula que el inversor medio tuvo una rentabilidad media del 3,83%. Bastante malo, pero no cero. Dado que no citas un artículo o una fuente concreta, es posible que haya algo más en la historia. Los comerciantes del día son propensos a perder. Al igual que una serie de otros tipos de operadores en otros mercados, como el Forex.
Aunque su pregunta puede ser interesante, su premisa de "muchos expertos dicen...." sin nombrar siquiera a uno deja lugar a dudas.
Nota - He actualizado el enlace para el informe de 2015. Y 4 años después, veo que al buscar en esa estadística del 90%, los artículos son sobre los comerciantes de día. Eso sí que tiene sentido para mí.
