¿Cómo puedo vender mis acciones de una empresa privada en la que trabajaba?

Question

Básicamente, era desarrollador de software en una empresa y me dieron algunas opciones sobre acciones al principio, antes de que la empresa creciera de forma significativa. La empresa contrató entonces a un director general que se comprometió a sacar la empresa a bolsa, en algún momento. Esto nunca sucedió y finalmente dejé la empresa para trabajar en otras compañías. Sin embargo, antes de marcharme, pagué dinero para ejercer mis acciones y ahora tengo un certificado de acciones de una parte (probablemente muy pequeña) de una empresa privada bastante exitosa.

He hablado con otros ex empleados y algunos de ellos han tenido problemas para vender sus acciones (después de dejar la empresa) porque la empresa es privada y se fueron en términos no muy fáciles con la empresa. Yo personalmente dejé la empresa en buenos términos, pero la mayoría de las personas que me conocían bien ya no están en la empresa. Los términos de la emisión de las acciones requieren que la empresa apruebe cualquier venta de las mismas a otra entidad. Mis preguntas son tres:

1. ¿Las empresas privadas de Delaware, EE.UU., están obligadas a facilitar la venta de las acciones de la empresa o mis acciones podrían tener el mismo valor que el papel higiénico, si la empresa nunca sale a bolsa? (Suponiendo que la empresa no quiera que yo pueda deshacerme de mis acciones).
2. Mis colegas que anteriormente intentaron vender sus acciones querían saber cuántas acciones se emitieron y cuál era la valoración más reciente de la empresa en ese momento. Al parecer, la empresa se negó a darles esta información sin hacerles firmar un acuerdo de confidencialidad. ¿Es esto legal? ¿Cómo se puede esperar que alguien busque un corredor de bolsa para vender sus acciones si ha firmado algo que dice que no revelará la información que permitiría a un comprador conocer el valor aproximado de las acciones?
3. ¿Debo dirigirme a la empresa de alguna manera particular, preguntando si pueden facilitar la venta de mis acciones a otros accionistas? Si lo hago con tacto, tal vez pueda estar en su "buena onda" y por lo tanto tener más posibilidades de poder vender mis acciones, que mis colegas que no lo han logrado antes que yo. ¿Algún consejo? Dado que el valor aproximado de mis acciones no es muy grande (probablemente menos de 20.000 dólares), no creo que merezca la pena contratar a un abogado porque la empresa, en última instancia, tiene mejores abogados de los que yo podría pagar y no quiero poner dinero para contratar a un abogado y luego tener un alto cambio de no tener nada que mostrar al final.

Answer 1

1. No, las empresas privadas no tienen la obligación de ayudarle a vender sus acciones.
2. Puede que no sea legal, pero hay muy poco que puedas hacer, salvo demandar a la empresa. Gran artículo sobre este tema en el Wall Street Journal aquí .
3. Podrías dirigirte a la empresa y preguntarle si está interesada en recomprar acciones, o si conoce a alguien que esté interesado en comprar. Pero probablemente sea una posibilidad remota. Hay sitios que permiten vender acciones privadas, como https://sharespost.com/marketplace/selling-shareholders/ . Esta podría ser tu mejor opción, pero no me sorprendería que tuvieras que vender con un descuento importante, si es que puedes vender. También hay que tener cuidado con las condiciones que se hayan acordado y que no lo permitan.

Answer 2

La salida a bolsa de la empresa es probablemente su mejor oportunidad de poder vender sus acciones. Por lo tanto, su primer trabajo debería ser probablemente intentar ver si hay cualquier indicadores de que esto todavía puede ocurrir: busque en su sitio web y en los sitios web de noticias financieras cualquier cosa que pueda indicar que esto todavía es una posibilidad. Si usted hacer todavía tiene contactos dentro de la empresa, podría considerar la posibilidad de hablar con ellos, aunque es posible que no estén autorizados a decir nada, incluso si saben 1 . El resto de esta respuesta supone que no existen tales indicadores.

Otras respuestas abarcan que la empresa no tiene ninguna obligación de ayudarle a vender sus acciones, y que éstas "no tienen ningún valor" a menos que usted puede venderlos. Dada la naturaleza de una empresa privada, especialmente una que parece reticente a revelar el número y el "valor" de sus acciones, es probable que las únicas personas que podrían comprar sus acciones sean los accionistas (privados) existentes o la propia empresa. Por lo tanto:

¿Debo dirigirme a la empresa [...]. Si lo hago con tacto, tal vez pueda tener su "buena voluntad"

es probablemente su mejor enfoque (pero tenga en cuenta que no hay garantía de que vaya a conseguir un resultado favorable). En aras del pragmatismo, es posible que también tenga que aceptar la necesidad de firmar un acuerdo de confidencialidad.

Esencialmente tienes dos problemas: (1) conseguir que "la empresa" (empezando por la persona a la que escribes) esté "de tu parte" aceptando ponerte en contacto con posibles compradores, y (2) convencer a un comprador (posiblemente la propia empresa) para que compre sus acciones.

El primero de ellos, al menos, es más un interpersonal problema que un problema financiero. Por más que le moleste, su posición de partida es, esencialmente:

• A menos que pueda encontrar a alguien que compre sus acciones, éstas no tienen ningún valor. Todo lo que puede debería considerarse como una bonificación.

• La empresa no tiene prácticamente nada que perder si no puede vender sus acciones. Adoptar un enfoque antagónico probablemente sea contraproducente (simplemente te ignorarán o te darán largas).

No quieres mentira en cualquier carta de apertura, pero puede ayudar si pone los hechos aplicables en una "buena luz". Algunos puntos que podría exponer:

• Estuvo involucrado en la empresa desde sus inicios y fue, al menos en cierta medida, fundamental para su éxito inicial. Quizá pueda mencionar los productos o áreas clave en los que trabajó.

• Intenta "anclarte" a cualquier persona que aún esté en la empresa que conociste, o a seleccionado excompañeros a los que la dirección actual podría reconocer o conocer. Los "seleccionados" probablemente deberían evitar a los que se marcharon en "condiciones no tan fáciles".

• Aunque ya no está en la empresa, se fue en términos amistosos. Como prueba de ello, y para enfatizar su creencia en el potencial de la empresa, decidió ejercer sus opciones sobre acciones antes de marcharse.

• Puede ser mejor evitar la mención de los planes anteriores de la empresa para salir a bolsa. Si lo hace, podría parecer que sólo ha ejercido sus opciones para "hacer una fortuna". También destaca el hecho de que esos planes nunca llegaron a materializarse y, por consiguiente, la dirección actual/reciente "fracasó" en la ejecución de esos planes. Que cualquiera de las dos inferencias sea "cierta" en algún grado no importa realmente: mencionar los planes podría ser contraproducente.

• Pregunte primero si la empresa tiene un plan de recompra. Si no es así, ¿pueden ponerle en contacto con algún accionista existente que pueda estar interesado en aumentando su participación (el énfasis debe estar en encontrar a alguien que quiere comprar las acciones; no en el hecho de querer vender).

Siendo realistas, sus posibilidades de vender, o al menos por un precio "razonable", pueden ser escasas a menos que haya al menos un en el exterior posibilidad de que la empresa salga a bolsa. Si la empresa no tiene ya un plan de recompra, no hay ninguna ventaja real para que lo haga ahora. Del mismo modo, es probable que pocos accionistas actuales quieran comprar sus acciones si no hay ninguna posibilidad de que se produzca una oferta pública y de que obtengan beneficios en el futuro. (A concebible - aunque es poco probable - la excepción podría ser si hay "luchas internas" en la sala de juntas, y su asignación es justo lo suficiente como para empujar a un accionista/facción por delante de otro)

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1 En cuanto a información privilegiada . No soy abogado, pero ambos ¿Qué es el tráfico de información privilegiada y es ilegal? en Investopedia (" La información privilegiada es el conocimiento de material relacionado con un empresa que cotiza en bolsa "), y Información privilegiada en Wikipedia (" El uso de información privilegiada es el comercio de un de la empresa pública stock ") parecen indicar que no se aplica a las empresas privadas. No obstante, debe asesorarse adecuadamente antes de hablar con cualquier persona de la empresa (o, al menos, de actuar en función de lo que le digan).

Answer 3

En general, las acciones de una empresa privada no valen nada. (A no ser que la empresa pague dividendos o conceda privilegios de voto o algo así). No hay una buena manera de convertirlas en efectivo a menos que la empresa esté comprando.

Answer 4

Puedes ponerte en contacto con la empresa y ver si están interesados en comprarte. Dependiendo de las leyes locales (IANAL), para hacerlo, podrían tener que emitir una recompra. Las empresas más pequeñas y privadas probablemente no lo hagan, ya que carecen del efectivo necesario.

Su siguiente opción es hacer su propia investigación. Empiece por la división de sociedades del estado de Delaware: https://icis.corp.delaware.gov/Ecorp/EntitySearch/NameSearch.aspx

Toda empresa está obligada a presentar (según el estado) una lista de directivos y accionistas. Esa información debería ser pública. Póngase en contacto con esas personas y vea si están interesadas en comprar sus acciones.

Otra opción es averiguar cuándo se celebra la próxima junta de accionistas y hacer saber a la empresa que piensa asistir. Así podrá conocer a los demás accionistas y hacer preguntas sobre la situación financiera de la empresa. Eso le ayudará a tener una mejor idea de lo que valen sus acciones, así como a encontrar un mercado más amplio para ellas.

Por último, pida a la empresa una lista de accionistas y estados financieros. No sé cuáles son los requisitos de presentación, pero deberían proporcionar al menos parte de esa información a los accionistas anualmente. La firma de un acuerdo de confidencialidad le impide compartir la información, pero puede contratar a un abogado o a un corredor para que le ayude a vender las acciones, así que no veo que sea un gran problema. Tu posible comprador ya tendrá esta información, y si no la tiene... bueno, eso es una ventaja para ti.

Answer 5

¿Quiénes son los inversores de esta empresa? ¿Son inversores ángeles, sociedades de capital riesgo, bancos de inversión, etc.? Si ya han invertido dinero en la empresa, podrían estar interesados en comprar lo que tú tienes. Según tengo entendido, no debería haber ninguna barrera legal para que vendas tus acciones (las opciones sobre acciones podrían ser más difíciles, pero no soy un banquero de inversión).

Sin embargo, es posible que tengas que recortar el precio de la acción, ya que en un mercado privado no puedes entrar en una cuenta de corretaje y vender a las hordas de creadores de mercado y HFT. Es probable que usted quiera vender sus acciones más de lo que los posibles compradores quieran comprarlas, por lo que ellos tienen ventaja en este aspecto; debería buscar la mejor oferta. Pero si no ve que la empresa vaya a cotizar en bolsa en breve y cree que puede hacer mejor uso de ese dinero ahora que lo que podría valer dentro de 5-10 años, hágalo.