Opciones: Intentar cerrar una posición de call desnuda después de que el subyacente baje de valor

Question

Me cuesta entender cómo se desarrollaría este tipo de ejemplo de comercio. Se agradecería que me dieran su opinión al respecto.

Digamos que $FB is trading at $ 184 hoy.

Escribo llamadas desnudas OTM en $200 strike, expiring Dec 21, for $ 9. Ahora tengo 900 dólares de beneficio.

De aquí al 1 de diciembre, $FB plummets to $ 100.

El 1 de diciembre, sólo tengo $900 of profit. But now, I can "buy to close" my position by buying $ 200, 21 de diciembre, $FB calls por una prima mucho más barata de la que vendí.

Ahora tengo el beneficio de la prima de 900 dólares por escribir las llamadas menos el precio de la prima que pagué para comprar las llamadas para cerrar mi posición.

Preguntas:

1) ¿Y si nadie vende? $200, Dec 21, $ Llamadas del FB. Por lo que tengo entendido, la mayoría de las personas que tienen estas llamadas simplemente las dejarán expirar sin valor, lo que significa que es teóricamente posible que nadie venda $200 calls and also theoretically possible that no one is writing any $ 200 llamadas. ¿Ocurre este tipo de problema de liquidez en la vida real?

2) Supongamos que no introduzco una operación de "compra para cerrar" y ahora es 21 de diciembre. ¿Qué pasaría?

Answer 1

¿Qué pasa si nadie vende $200, Dec 21, $ Llamadas del FB.

Todo el mundo tiene un precio: el diferencial entre la oferta y la demanda puede ser muy amplio, pero si hay una demanda, alguien está dispuesto a vender. Si usted pone una orden de mercado, se le asignará el precio de compra más bajo del momento. Si usted pone una orden de compra limitada, su límite será la oferta y se le asignará la siguiente orden de venta del mercado.

Pero sí, teóricamente es posible.

Supongamos que no introduje una operación de "compra para cerrar" y que ahora es 21 de diciembre. ¿Qué pasaría?

Nadie que tenga un $200 call would exercise it and buy the stock at $ 200 cuando podrían comprarlo en el mercado abierto por 100 dólares. Su opción de compra expirará y usted se quedará con la prima original.

En otras palabras, no Necesito para "cerrar" una posición de opción. Puede dejar que la opción expire. Si la opción está "in-the-money", se ejercerá y es posible que tenga que hacer frente a las consecuencias (comprar una acción para cubrir una venta, o gastar el dinero en efectivo para comprar la acción).

Parece un escenario sin pérdida, ¿verdad? ¿Qué crees que pasará si FB sube a 250 dólares?

Answer 2

Cuando escribes un 12/21 desnudo $200 call, you receive a credit for $ 9. No será una ganancia hasta el 21/12 con FB cotizando por debajo de $200 y su call expira sin valor. Si FB cotiza más alto entre ahora y el 21 de diciembre, es posible que la opción de compra aumente de valor y usted tendrá una pérdida de papel.

Si FB ha bajado a 100 dólares el 12/01, su llamada será casi inútil. Nadie escribiría estas opciones porque tendrían un precio de oferta de cero. No tendrías ningún problema en recomprar tu opción hasta el cierre porque el trabajo del creador de mercado es hacer un mercado en las opciones.

Si esperas hasta el 21/12 entonces tu call expiraría sin valor y evitarías tener que pagar una pequeña prima por tu BTC así como la comisión.

Answer 3

Ahora tengo 900 dólares de beneficio.

No, tienes $900 in cash, and $ 900 en pasivos. Su beneficio neto en este punto es cero, menos los honorarios del corredor.

1) ¿Y si nadie vende? $200, Dec 21, $ Llamadas del FB.

Probablemente puedas encontrar a alguien si estás dispuesto a pagar lo suficiente. Si realmente no hay nadie dispuesto a vender, tienes otras opciones (no es un juego de palabras). Podrías cubrir la opción de compra comprando FB, o podrías comprar una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo. Supongamos que compra opciones de compra con un precio de ejercicio de $190. If the FB price on Dec 21 is less than $ 190, entonces ambas opciones son OTM, y no pasa nada. Si el precio es superior a $200, then you have to sell at $ 200, pero también se puede comprar en $190, so you net $ 10. Si el precio está entre $190 and $ 200, entonces obtendrá entre $0 and $ 10.

¿Se da este tipo de problema de liquidez en la vida real?

Si FB se hundiera seriamente, entonces podría no haber mercado para las opciones de alto precio de ejercicio. Esto sucedería si el mercado piensa que la diferencia entre el valor de una $200 strike price option and, say, a $ El precio de ejercicio de 100 es tan insignificante que no merece la pena tener una opción separada. Pero en ese caso puede cubrir su opción de compra comprando $100 strike price calls without any significant loss compared to what you would have paid for $ 200 de precio de ejercicio, si estuvieran disponibles.

2) Supongamos que no introduje una operación de "compra para cerrar" y ahora es 21 de diciembre. ¿Qué pasaría?

El titular de la opción puede insistir en que le entregue las acciones del FB, y pagarle 200 dólares por cada acción. Si FB está cotizando por debajo de esa cifra, esto sería una tontería, pero técnicamente el titular tiene la opción (de nuevo, no es un juego de palabras). Si, por la razón que sea, el 21 de diciembre pasa sin que el titular la ejerza, entonces las opciones están caducadas. Ya no son opciones válidas. O, menos técnicamente: las opciones desaparecen.