Si es tan difícil batir al mercado, ¿por qué los bancos invierten miles de millones en la gestión activa de sus carteras (y por qué tienen clientes)?

Question

Es bien sabido que batir al mercado es difícil, y la mayoría de los fondos de gestión activa no lo están haciendo mucho mejor, especialmente después de contabilizar las comisiones.

Entonces, si es así, ¿por qué demonios los bancos invierten tanto dinero en la gestión activa de activos, por qué existen los gestores de carteras y por qué esta gente consigue clientes? ¿Quién es el que dice "Sí, voy a coger todo este dinero y NO invertirlo en un fondo de inversión indexado, sino dárselo a un tipo con traje que se hace pasar por experto y que exige costosas comisiones sólo para ofrecerme exactamente la misma rentabilidad que obtendría del S&P 500"?

Y ahora apuesto a que alguien dirá "ALGUNOS fondos gestionados sí baten al mercado, sólo hay que ver A, B y C", sí amigo eso se llama sesgo de supervivencia. Vuelve dentro de 5 años y estaremos hablando del fondo x, Y y Z.

Answer 1

Hace unos días tuvimos una pregunta en este sitio:

¿Por qué comprar fondos indexados si está garantizado que su rendimiento es inferior al de su índice?

El argumento habitual es que es difícil que los inversores particulares batir los índices bursátiles. No entiendo esta actitud derrotista. Hasta donde yo sé, comprar fondos indexados garantiza la derrota; garantiza garantiza un rendimiento inferior al del índice debido a las comisiones, incluso si incluso si no hay otros errores de seguimiento.

Su premisa es que no tiene sentido comprar un fondo indexado porque siempre lo hará peor que el índice.

Si se toma la otra premisa, por qué gastar el tiempo, el esfuerzo y el dinero para tal vez batir el índice a veces.

Y por eso existen los fondos gestionados, y por eso hay todo tipo de fondos, y muchos corredores de servicios completos que le venderán asesoramiento, o le proporcionarán herramientas para hacer su propio análisis. También por eso hay fondos indexados y fondos que evolucionan automáticamente cuando se acerca la edad de jubilación o cuando su hijo se acerca a la escuela secundaria.

Al igual que las personas pueden manejar el riesgo de forma diferente, también quieren asignar diferentes cantidades de tiempo a la elección y gestión de su inversión.

Es cierto con todo. Hay personas que compran un ordenador en la estantería de una gran tienda; otras van al sitio web del fabricante y eligen; otras piden piezas individuales y lo construyen en casa. Los diferentes enfoques existen porque miden el riesgo de forma diferente y asignan su tiempo, esfuerzo y dinero de forma diferente. Ninguno de los grupos está equivocado.

Answer 2

En cuanto a la razón por la que tienen clientes: la gente paga por todo tipo de servicios que no aportan mucho valor, sencillamente porque los vendedores chulean los servicios e intentan crear la ilusión de que sí aportan valor. La gente paga por seguros de electrodomésticos, lecturas psíquicas y consejos de "expertos" en todo tipo de asuntos, que en su mayoría son patrañas, pero siguen pagando por ellos. Así que el problema de que la gente pague por servicios inútiles (o al menos excesivamente caros) no es exclusivo del mundo de la inversión.

Además, antes de los años 70 no existían los fondos indexados, y sólo se fueron generalizando gradualmente. Por lo tanto, todavía existe un buen sentimiento cultural de que la selección de valores es algo que hacen los expertos y por lo que hay que pagar a un experto. Pero con el tiempo esta percepción se está desvaneciendo, de modo que a partir de 2019 los fondos de gestión pasiva representan casi la mitad de los fondos de acciones .

En cuanto a por qué existen los gestores de cartera y por qué las empresas les pagan. . . Bueno, mientras lo anterior sea cierto, y la gente esté dispuesta a pagar por este "servicio", entonces las empresas tratarán de ganar dinero vendiendo ese servicio a la gente.

Answer 3

Aquí hay una cosa que nadie te dice hasta ahora en la respuesta: Porque pueden.

Puede ser difícil, pero hay un montón de gente en el planeta. Algunos son los mejores. Trabajan en eso por toneladas de dinero. Hecho.

Mira, "si es tan difícil ser un profesional del tenis, ¿por qué la gente lo hace? Porque ALGUNOS SON LOS MEJORES y a esos les pagan BIEN.

¿Has visto lo que cobran los operadores de alto nivel? No es que los grandes bancos necesiten departamentos brutalmente grandes para hacer eso: necesitan un par de personas buenas (como Ferrari necesita 2 pilotos para la Fórmula 1, no miles) y luego bueno, ahí hay mucho dinero.

Answer 4

Y ahora apuesto a que alguien dirá "ALGUNOS fondos gestionados sí baten al mercado, sólo hay que ver A, B y C", sí amigo eso se llama sesgo de supervivencia. Vuelve dentro de 5 años y estaremos hablando del fondo x, Y y Z.

Pues esa es la respuesta.

Los fondos X, Y y Z tienen diferentes inversores, personas que apuestan por que el fondo en el que participan batirá al mercado. Porque puede suceder, no lo hará, sólo puede . Mientras que la compra de un fondo indexado garantiza que casi coinciden con el mercado, ya sea al alza, a la baja o de forma lateral.

Existe la posibilidad de que si el fondo en el que están bate al mercado tan bien, no tengan que preocuparse por lo que ocurra dentro de cinco años, o durante un largo periodo de tiempo, porque simplemente han ganado mucho dinero.

Se apuesta por que el gestor del fondo tenga acceso a conocimientos, oportunidades y herramientas de las que no disponen los fondos pasivos. No siempre es rentable, no suele batir al mercado, existe la posibilidad de que pueda batir al mercado en órdenes de magnitud, y esto proporciona un servicio a todos los demás que no tienen el tiempo, los conocimientos, las oportunidades y las herramientas.

Recuerda: Las inversiones a largo plazo son inversiones a corto plazo que salen mal.