La idea de suponer que el coste de la transacción es la mitad del diferencial entre la oferta y la demanda proviene de varios supuestos:
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las posiciones se ajustan al mercado a la mitad;
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puede ejecutar en la oferta o la demanda (que su operación no es lo suficientemente grande como para afectar al mercado);
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no hay otras tasas ni costes.
Por ejemplo:
Diferencias entre oferta y demanda: Measuring Trade Execution Costs in Financial Markets por Hendrik Bessembinder y Kumar Venkataraman
Los costes de ejecución de una sola operación suelen medirse como la mitad del spread, descrito en porcentaje por la ecuación (1):
Cita media-extensión = $QS_{it} = 100 * (Ask_{it} – Bid_{it}) / (2*M_{it})$ (1)
donde $A_{it}$ y $B_{it}$ son el precio de compra y el precio de venta del valor $i$ en el momento $t$ , respectivamente, y $M_{it}$ , el punto medio de comilla o la media de $A_{it}$ y $B_{it}$ es una para el verdadero valor del título subyacente.
Es decir, se puede comprar algún valor al precio $Ask$ y luego marcarlo en $Mid$ (reconociendo inicialmente sólo la mitad del diferencial b-o en su cuenta de resultados) en lugar de marcar a $Bid$ (el precio que se obtendría si se desenrollara), aunque sólo se podría desenrollar en $Bid$ (reconociendo la otra mitad del diferencial b-o en su cuenta de resultados sólo cuando se deshaga).
Otro ejemplo:
Costes de transacción por Ed Tricker, Saurabh Srivastava, Marci Mitchell
Como mínimo, la transacción está inmediatamente fuera de dinero por la mitad el importe del diferencial entre la oferta y la demanda y el coste total puede aumentar si la orden colocada no puede ser satisfecha con el volumen volumen actual que se asocia al precio actual de compra/venta cotizado.
Que sea demasiado optimista depende de la audiencia a la que se dirijan sus documentos. Si solo intentas publicar en una revista académica revisada por pares, puede ser suficiente, porque está claro que otros autores lo hacen, pero si intentas convencer a alguien (incluso a ti mismo) de que alguna estrategia sería rentable, entonces puede que quieras ser aún más conservador.
En particular, mi creencia personal, con la que muchas autoridades no están de acuerdo, es que, como no se puede ejecutar a la mitad, tampoco se debe marcar a la mitad. En mi opinión, el valor justo debería ser lo que uno recibiría (o pagaría) para deshacerse.
