La rentabilidad histórica no garantiza la rentabilidad futura
Si ha visto que los índices europeos han tenido un mal rendimiento en el pasado, no puede deducir que vayan a tener un mal rendimiento en el futuro.
Si el precio de las acciones baja, su rendimiento sube, y viceversa
De hecho, yo diría que las acciones europeas son una buena inversión por lo siguiente. Supongamos que una cesta de empresas paga $1 dividend. If you need to pay $ 20 para comprar la cesta, su rentabilidad por dividendo es del 5%. Si tiene que pagar 10 dólares para comprar la cesta, su rentabilidad por dividendos es del 10%. El 10% de la rentabilidad por dividendo es más rendimiento que el 5%.
Los precios de las acciones tienen una tendencia de reversión a la media
No sólo la rentabilidad de los dividendos de las empresas europeas es mayor que la de las empresas estadounidenses, sino que los precios de las acciones tienden a volver a la media, lo que provoca una rentabilidad esperada adicional. Por ejemplo, supongamos que los inversores exigen generalmente una rentabilidad por dividendo del 5%, pero en el mercado europeo la rentabilidad por dividendo resulta ser del 10%. La cesta de empresas que pagan $1 dividend costs $ 20 en EE.UU. pero $10 in Europe. There is in fact a very good chance that the basket costing $ 10 en Europa se revalorizará más que la cesta que cuesta 20 dólares en Estados Unidos. De este modo, se obtiene una doble rentabilidad: mejor rendimiento de los dividendos y mejor revalorización de los precios.
Conclusión: tener un sobrepeso en Europa y un infrapeso en EE.UU.
No existe una bola de cristal que diga si las acciones europeas rinden más o menos en un intervalo de tiempo determinado que las estadounidenses. Sin embargo, las acciones europeas tienen un mejor oportunidad de rendir más. Por lo tanto, le sugiero que compre más acciones europeas de las que compran la mayoría de los inversores, y menos acciones estadounidenses de las que compran la mayoría de los inversores.
Entonces, ¿por qué no comprar sólo acciones europeas? Por la diversificación. Por ejemplo, los mercados estadounidenses tienen más empresas de productos de consumo y tecnología, mientras que los mercados europeos tienen más empresas industriales y financieras. Si se compran sólo acciones europeas, se tendrá una grave infraponderación en los sectores de productos de consumo y tecnología. Así que no estoy sugiriendo que se compren sólo acciones europeas. Sugiero tener una ligera sobreponderación en Europa y una ligera infraponderación en Estados Unidos.
Además: Prefiero el STOXX 600 al Euro STOXX 50
Lo que se quiere es tener la mayor diversificación posible. El Euro STOXX 50 invierte sólo en 50 grandes empresas y, si no me equivoco, sólo en la zona euro. ¿Por qué querrías limitarte a sólo 50 grandes empresas y sólo a la zona euro?
En cambio, el STOXX 600 invierte en 600 empresas, por lo que también tendrá exposición a empresas más pequeñas, y también invierte en empresas europeas que no pertenecen a la zona del euro.
