¿Diferencias entre derivados Snowball, KIKO y TRF?

Question

¿Puedes explicar cuáles son algunas similitudes y diferencias entre los derivados snowball, KIKO (knock in knock out) y TRF (target redemption forward)?

Answer 1

Similitudes: 1. Snowball, kiko, trf pertenecen a una familia de productos derivados con rentabilidad limitada y riesgo ilimitado. 2. Todos tienen liquidación periódica (venta mensual en USD, por ej.) 3. Si se evalúan solo los primeros pagos, el VPN es negativo, es decir, una pérdida para el proveedor del producto (es decir, el banco). Sin embargo, si se evalúan los pagos restantes, el VPN es positivo. Su beneficio inicial está financiado tomando riesgos en el backend.

Diferencias: La principal diferencia radica en la Cláusula de Terminación Anticipada. Para TRF, incluso si el contrato original es por 2 años, si la ganancia acumulada en fx del TRF está por encima de cierto límite, el contrato termina y todas las liquidaciones posteriores se cancelan automáticamente. Para KIKO, si la tasa de cambio cae por debajo de un nivel de barrera preestablecido en cualquier momento durante la vida del contrato, la liquidación actual, así como todas las liquidaciones posteriores, se cancelan automáticamente. Para Snowball, no hay terminación anticipada, pero, a diferencia de TRF y KIKO que tienen una tasa de cambio fija en el contrato, Snowball tiene una tasa de cambio variable que puede reajustarse en beneficio del cliente. Este mecanismo genera suficiente valor para brindar al cliente un beneficio inicial.