Lo que justifica el comercio de ANDV en torno a $140 when share holders will get $ 152.27?
Probablemente una combinación de dos factores:
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Es posible que el acuerdo no se lleve a cabo. Aunque el acuerdo " fue aprobada por unanimidad por los consejos de administración de ambas empresas "(ver Diario de Negocios de Houston ), todavía hay que superar los obstáculos reglamentarios y la aceptación de los accionistas. El precio de 152 dólares es, en este momento, sólo el potencial valor de una acción de ANDV (que, antes de este anuncio, parecía ser con una media de alrededor de 100 dólares ).
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Dado que la oferta es de un 15% en efectivo y un 85% en acciones de la empresa fusionada, el precio actual refleja al menos parcialmente el valor de MPC (es precio actual de la acción es $75, and 1.87 times that is $ 140)
¿Qué puede impedir que los titulares de ANDV reciban 152 dólares?
y, por los comentarios:
Así que cuando el acuerdo se cierre si MPC se negociará a la mitad de $152.27 do holders get 2 shares of MPC to the value of $ 152.27?
Lo que recibirá el titular de cada acción de ANDV es explícito y no depende del precio de las acciones de ninguna de las dos empresas:
Sujeto a los términos y condiciones establecidos en el Acuerdo de Fusión, tras la consumación de la Primera Fusión, cada acción ordinaria de Andeavor se convertirá en y será canjeable por, a elección del titular de dicha Acción Andeavor, (a) 152,27 dólares en efectivo o (b) 1,87 acciones ordinarias [...] de la empresa [MPC]
Fuente : Acuerdo y plan de fusión sobre 4 comerciantes
pero es con el prorrateo que usted menciona:
Las elecciones en efectivo y las elecciones en acciones, según corresponda, estarán sujetas a prorrateo si las elecciones en efectivo se realizan con respecto a más o menos del 15% de las Acciones de Andeavor en circulación sobre una base totalmente diluida. Las Acciones de Andeavor respecto de las cuales no se haya efectuado válidamente una elección en efectivo o en acciones se considerarán como Acciones de Andeavor respecto de las cuales se hayan efectuado elecciones en acciones.
Fuente : ibid
El concepto de prorrateo se define como El diccionario libre como:
Prorrateo
Se refiere a la división entre efectivo y acciones en una oferta de adquisición. A menudo, una adquisición es una combinación de efectivo y acciones de la empresa adquirente. Los accionistas pueden optar por el efectivo o las acciones. Una vez hecha la elección, las acciones se prorratean. Por ejemplo, si la oferta de adquisición fuera de 500 millones en efectivo y 500 millones en acciones, si todos eligieran efectivo, el máximo de efectivo para cada accionista sería el 50%. Si el 75% eligiera recibir efectivo, el 25% de los accionistas obtendría el 100% en acciones y el otro 75% obtendría el 75% en efectivo y el 25% en acciones. Las proporciones son complicadas de calcular si las nuevas acciones valen más que las antiguas. En este caso, los pequeños accionistas (con, por ejemplo, 100 acciones) podrían recibir el 100% en efectivo porque es desventajoso tener mucho menos de 100 acciones.
Así, por ejemplo, si el 20% de los accionistas de ANDV optan por el efectivo (y el 80% por las acciones), el 80% que quería acciones recibirá todas las acciones; el 20% que quería efectivo recibirá una mezcla de efectivo y acciones. I piense en será un 75% en efectivo y un 25% en acciones... porque lo que queda será el 15% original en efectivo y el 5% restante (de un 85% original) de las acciones - una proporción de 3 a 1.
Por el contrario, si sólo el 10% opta por el dinero en efectivo (y el 90% quiere acciones), todos los que quieran dinero en efectivo lo obtendrán, y el 90% obtendrá una mezcla de acciones y dinero en efectivo. I piense en 94,44% de acciones a 5,55% de efectivo... porque lo que queda será el 85% original de acciones y el 5% restante (de un 15% original) de efectivo - una proporción de 17 a 1.
Como señala la definición del TFD, cómo muchos Las acciones que estarían implicadas en una cesión prorrateada pueden complicarse y dependerán del precio que se utilice para valorar las acciones de MPC (por ejemplo, el precio del día del anuncio, el precio del día de la asignación, o algún otro precio). Esa información no parece estar en el Acuerdo: puede estar en los detalles disponibles para los accionistas.
¿Sería mejor rescatar ahora a 140 dólares?
Eso lo tienes que decidir tú :-)
