¿Por qué las empresas no subestiman sus beneficios para que los informes trimestrales parezcan mejores?

Question

En la oficina tenemos una televisión con noticias financieras y siempre veo informes de empresas que cumplen sus estimaciones de beneficios o que no las cumplen. Incluso si una empresa incumple la estimación por un porcentaje muy pequeño, se informa de que "¡La empresa XX incumple los beneficios!" y sus acciones tienden a bajar.

Entiendo que las ganancias reales no pueden ser manipuladas para que parezcan mejores, pero si un estimación no es, por definición, una cifra exacta, ¿por qué las empresas no hacen un saco de arena en sus estimaciones publicadas para tener más probabilidades de superarlas?

Supongo que el meollo de la cuestión es qué controles existen para que una empresa ofrezca un presupuesto realista. ¿Por qué no generar una estimación interna y luego informar de que su objetivo es el 80% de la misma? Parece que superar tus estimaciones en un 20% te haría quedar muy bien.

Answer 1

Declarar unas malas estimaciones por adelantado hará que baje el precio de sus acciones para compensar el impulso extra que recibirá después... Y puede ir en contra de las leyes de manipulación de acciones. Más dolor que ganancia probablemente.

Answer 2

Hay que distinguir la orientación de una empresa de las estimaciones de los analistas.

Una empresa dará una orientación de ingresos/beneficios que generalmente se basa en presupuestos internos. La orientación puede ser agresiva o conservadora: algunos directivos son conocidos por ser conservadores y el mercado lo tendrá en cuenta para formar las estimaciones reales.

Cuando se ve un titular diciendo que una empresa ha fallado, generalmente es por referencia a las estimaciones de los analistas. Los analistas utilizan las orientaciones de una empresa como un dato entre muchos otros para formar una previsión de ingresos/beneficios. La idea que subyace a esos titulares es que la media de las estimaciones de ventas/beneficios de los analistas es una buena aproximación a lo que espera el mercado (lo cual es discutible).